市盈率說明
市盈率說明
市盈率（Price-to-Earnings Ratio, P/E Ratio）是常見的估值參考指標之一，一般用於反映股票價格與公司盈利之間的關係。不同市場、不同資料供應商及不同計算口徑下，市盈率的顯示結果可能有所不同。市盈率僅為其中一種參考指標，投資者不應單獨依賴市盈率作出投資決定。
1. 市盈率（靜態）
公式：
「港股」市盈率(靜態) = 當日收盤總市值/上一財政年度股東應佔溢利
「美股」市盈率（靜態）= 最新價/上一年報揭露的稀釋每股盈餘
「A股」市盈率(靜態) = 當日收盤總市值/上一財年歸母淨利潤
意義：靜態市盈率（Static P/E ）是基於公司上一年度已審計財務資料計算的估值指標，它反映了企業在過去一個完整會計年度的真實獲利水準。當企業進入成熟期、業績成長平穩或產業進入大洗牌時，靜態市盈率一般能更穩健地判斷當前股價相較於其既定獲利能力是否存在泡沫。透過比較靜態市盈率與動態市盈率，可以快速直觀地判斷企業目前的股價上漲，是由過去的真實績效所支撐（靜態低），還是由未來的市場預期在買單（靜態 > 動態）。
2. 市盈率（TTM）
公式：
「港股」市盈率（TTM）= 當日收盤總市值/過去12個月股東應佔溢利
「美股」市盈率（TTM） = 最新價/過去12個月報表揭露的稀釋每股盈餘
「A股」市盈率（TTM） = 當日收盤總市值/過去12個月累計歸母淨利潤
意義：滾動市盈率（P/E TTM）是基於公司過去連續 4 個季度（過去 12 個月）的滾動財務數據計算的估值指標，它反映了企業最近期的、正在發生著的盈利現狀。相較於滯後的靜態市盈率和依賴預測的動態市盈率，滾動市盈率透過採用「動態滑窗」的方式（每當新季報公佈，即剔除去年同期舊數據，加入最新一季數據），實現了歷史真實數據與時效性的最佳平衡。當企業處於業務轉型期、或產業面臨突發政策和宏觀經濟劇烈波動時，滾動市盈率能更敏銳、更客觀地捕捉企業當下的績效轉折點。透過比較滾動市盈率與動態市盈率，一般可以快速直觀地判斷市場的預期是否過於激進——若滾動市盈率依然高企而動態市盈率驟降，說明市場正在提前定價企業尚未落地的未來預期。
3. 市盈率（動態）
公式：
「港股」市盈率(動態) = 當日收盤總市值/未來12個月預測年度股東應佔溢利
「美股」市盈率(動態) = 最新價/未來12個月預測的稀釋每股盈餘
「A股」市盈率(動態) = 當日收盤總市值/未來12個月預測年度歸母淨利潤
意義：動態市盈率 (Dynamic P/E) 是基於公司未來獲利預期計算的估值指標，它反映了市場對公司未來獲利能力的預期。在公司業績快速成長或處於週期性拐點時，動態市盈率一般能更準確地判斷當前股價是否處於合理估值區間。透過比較動態市盈率與靜態市盈率，可以快速直觀地判斷企業是處於獲利成長期（動態 < 靜態）還是衰退期。
重要提示及免責聲明
本頁面內容僅用作一般資料參考說明，旨在協助客戶了解市盈率相關指標的一般含義及常見計算方式，並不構成亦不應被視為投資建議、投資推薦、招攬、要約或任何買賣證券的邀請。
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如公司盈利為零、負數，或相關財務資料不足，市盈率可能不適用、不可比較或顯示為空白/N/A。市盈率較高或較低並不必然代表相關證券被高估、低估或具有投資價值。
投資涉及風險，證券價格可升可跌，過往表現並不代表未來表現。投資者不應單憑市盈率或任何單一財務指標作出投資決定，並應綜合考慮公司的基本面、財務狀況、業務前景、市場風險及自身投資目標、財務狀況和風險承受能力。如有需要，應諮詢獨立專業意見。
