摩根大通發表研究報告，首次覆蓋中遠海能(01138.HK)，予港股「增持」評級，目標價爲12港元，予中遠海能(600026.SH)A股「中性」評級，目標價爲13元人民幣。 摩通表示，中遠海能是中國最大的油輪營運商，也是全球領先的原油、成品油和液化天然氣(LNG)運輸企業之一。作爲中國中遠集團的能源運輸部門，公司營運多元化船隊。其規模、較新的船齡結構和不斷增加的LNG業務，爲其在波動的運費市場中提供下行保護，同時定位公司受益於多年上行週期。該行預測公司2025至2027年淨利潤年均複合增長率爲16%，受運費復甦、結構性供需催化劑和謹慎的船隊擴張支持。 摩通指，隨着船隊從2024年的246艘增至2027年的290艘，認爲公司在捕捉下一個上行週期方面具有獨特優勢，預計淨負債率將從2025年的約52%，上升至2027年的約67%。 該行又預測，公司2025至2027年收入年均複合增長率約8%，支持利潤率提升(淨利潤率從2025年的19%改善至2027年的21%)。LNG收入佔比至2027年擴大至約13%，增強可見性。雖然負債率至2027年升至約67%，但強勁的營運現金流和資產支持保持槓桿可控。