招商證券國際研究報告指，理想汽車－Ｗ(02015.HK)(LI.US)今年次季度業績低於預期，新車空窗期銷量增長乏力，但盈利能力穩中有升，純電新品i8交付順利，管理層預計截至9月底累計交付目標為8,000至10,000台，產能與供應鏈穩定性良好，i8市場接受度好於預期。 該行分別下調理想汽車2025至2027年淨利潤預測(非GAAP)48%、28%、25%，反映新品斷檔期盈利承壓。下調港股目標價至115港元、美股目標價至30美元，相當於2026財年19倍市盈率，相對公司歷史平均估值折讓27%。 招商證券國際表示，當前市場對公司產品週期過度悲觀，忽略公司精細管理提效能力，渠道下沉拓展空間以及海外拓展空間。公司有超過千億現金，有足夠源應對短期逆風。預計三季度是交付量低點，i6上市後將扭轉市場悲觀預期。建議逢低吸納，維持「增持」評級。