8月14日晚間，京東發佈2025年第二季度財報。報告期內，儘管外賣業務的百億級投入拉低了整體利潤表現，但公司整體收入仍保持雙位數增長，用戶規模和活躍度呈現顯著提升。
在看似矛盾的數據背後，一個更加清晰的戰略圖景正在浮現：京東正以堅實的零售基本盤爲根基，通過高頻外賣業務突破流量天花板，同時重構行業生態規則。
（來源：京東）
一、零售引擎：基本盤的穩固與進化
整體來看，京東在2025年第二季度的營收呈現出穩健上升的趨勢，再次彰顯了其在電商行業的強大實力。Q2，京東集團實現營收3567億元人民幣，同比增長22.4%，遠高於市場預期的15%，實際營收比預期高出近220億，並創下近三年收入增速的新高。經營利潤率提升至4.5%，創下京東歷史上所有大促季度的最高紀錄。
其中，零售業務作爲京東的核心與根基，在本季度繼續發揮着中流砥柱的作用。數據顯示，報告期內京東該項業務的收入達到3101億元，同比增長20.6%。
這些數字背後，是京東在零售基礎設施上的持續深耕。
其中最爲關鍵的就是京東基於平臺積澱的供應鏈能力。當前，供應鏈效率已成爲京東最堅固的護城河。今年上半年，京東物流繼續圍繞對快時效、高品質的快遞業務拓展，持續通過時效能力建設和資源投入，增強客戶對京東物流“快時效”的認知度，提升運營能力和服務體驗。以今年荔枝季爲例，京東物流通過“產地預冷+全程溫控+多式聯運”方案，不僅將廣東荔枝送往全國各地，還能在48小時內送至歐洲消費者手中，推動該品類在京東的銷量同比增長超4倍。
在智能倉儲領域，2025年上半年，京東物流自主研發的“智狼”貨到人解決方案進入全國規模化複製與應用的新階段，已在北京、福州、廣州、成都等多個核心城市的多種類型倉庫實現落地部署，應用範圍覆蓋自營場景和外部客戶。
京東零售業務足夠穩固的前提除了持續迭代的供應鏈之外，也離不開平臺愈發創新性的服務能力。
一方面，通過集採，京東深入產品的設計、生產、物流等環節，與優秀工廠共同打造高質價比商品。這不僅進一步縮短品牌的研發週期，還能夠憑藉龐大的採購規模，有效攤薄成本，實現採購成本的實質性降低。
更爲關鍵的是，這種深度集採模式帶來的效益最終惠及了廣大消費者。首先，規模效應下的成本降低直接轉化爲終端商品的價格優勢，使消費者能夠以更實惠的價格獲取品質可靠的商品。其次，京東深度參與設計和生產環節，能夠更精準地洞察和響應消費者需求，聯合工廠定製開發出更貼合市場、品質更優的專屬產品線，極大豐富了消費者的選擇。再者，縮短的研發週期意味着新品上市速度加快，消費者能更快體驗到前沿技術和創新設計。因此，集採不僅強化了京東的供應鏈壁壘，更通過“高質價比”這一核心價值點，切實提升了消費者的購物獲得感和滿意度。
另一方面，推出諸如“送裝一體”等更具創新性的服務，爲消費者提供更加便捷、省心的購物體驗。以家電產品爲例，消費者在京東購買家電後，可享受專業人員上門送貨並安裝調試的一站式服務，不僅節省了消費者的時間與精力，也提升了購物的整體滿意度，爲服務收入增長奠定了堅實基礎 。
在今年618期間，京東物流大家電“送裝一體”服務的訂單量同比增長300%，交付範圍覆蓋全國100%區縣。
總的來說，京東零售業務的全面向好有力回擊了“京東因核心業務承壓而涉足外賣”的市場誤讀。事實上，京東零售的毛利率已經實現連續13個季度同比增長。零售板塊的穩定增長爲戰略投入提供了堅實基礎，而非撤退信號。
二、外賣棋局：高頻入口的戰略價值
2025年3月，京東外賣正式上線。短短三個月內，其日訂單量便突破2500萬單，入駐超150萬品質餐廳，至7月初已有近200個餐飲品牌在平臺訂單銷量破百萬。這並非京東的一時興起，若是深入分析京東進軍外賣領域的戰略意圖，可以看到其對零售行業底層邏輯的深刻洞察。
回顧京東的發展歷程，其從3C數碼的“低頻高客單”到日用百貨、服飾生鮮的“中頻剛需”，品類擴張始終圍繞提升用戶訪問頻次展開。然而，相較於餐飲外賣這一日均可達1-2次的超高頻場景，傳統電商即使用戶忠誠度高，消費頻次也難以與每日三餐相比。京東外賣的出現，恰好填補了這一空缺，將用戶打開京東APP的行爲從“需要購物時”轉變爲“每天多次”。
（來源：京東）
京東擁有龐大的用戶基礎，一旦外賣業務形成規模效應，用戶購頻的提升空間巨大。而且隨着用戶購頻的增加，用戶與京東平臺的粘性也將進一步增強，消費者在京東平臺進行更多其他品類消費的可能性也會隨之提高，形成良性循環。數據顯示，在京東推出外賣業務後，平臺的季度活躍用戶數和購物頻次均實現超過40%的同比增長，季度活躍用戶數更是實現了連續7個季度的同比雙位數增長。
事實上，進軍外賣行業並非沒有門檻。曾經一手接入餓了麼外賣，一手上線“團購配送”的抖音已經摺戟。相比之下，京東在即時零售業務中積累的配送經驗與技術，爲外賣業務的開展提供了堅實的基礎支撐。這種“一網多用”的即時配送運力網絡、系統能力集約化運營，既能顯著提升京東外賣的履約能力，又能進一步壓縮單均配送成本，推動業務實現可持續化發展。
值得注意的是，京東外賣的顛覆性，遠不止於商業模式的創新，更在於其對行業痼疾的精準手術。當傳統平臺深陷“高傭金-低品質-騎手保障缺失”的惡性循環時，京東外賣針對這些痛點，提出了一系列創新舉措，重新定義了競爭規則，實現商家、騎手、消費者共贏。
在商家方面，京東外賣推出限期零傭金政策，長期傭金不超5%，這一政策極大地減輕了商家的運營成本壓力。對於中小商家而言，零傭金意味着更多的利潤空間，能夠將更多資金投入到菜品研發、食材採購以及店鋪運營上，提升自身競爭力。
在騎手權益保障上，京東與超15萬名全職騎手直籤勞動合同，併爲其繳納五險一金。這一舉措讓騎手在工作中有了更強的歸屬感與安全感，提升了騎手的工作滿意度。以往在傳統平臺，騎手因缺乏權益保障，工作穩定性較差，而京東的做法吸引了大量優秀騎手加入，組建了一支高素質、穩定的騎手隊伍。
在消費者端，京東嚴格篩選商家，確保入駐的餐飲門店具備良好的衛生條件與菜品質量。消費者在京東點外賣，能夠享受到更優質、更安全的餐飲服務。
通過這些舉措，京東外賣構建起一個健康、可持續發展的新生態，爲外賣業務的長期發展包括與即時零售、核心電商業務的協同，奠定了堅實基礎。
三、結語
在複雜多變的市場環境中，京東在2025年第二季度展現出了強大的適應能力與創新精神。通過持續提升用戶體驗，京東進一步鞏固了核心零售業務的優勢，無論是供應鏈優化帶來的商品價格優勢，還是創新服務舉措帶來的購物便捷性提升，都讓京東在零售領域的地位愈發穩固。
而在新業務拓展上，外賣業務的佈局並非偶然，而是基於對用戶需求的深刻洞察與自身能力的充分自信。外賣業務不僅是京東提升用戶粘性、拓展高頻業務的重要手段，更是其構建新生態、實現多方共贏的創新實踐。
雖然京東殺入外賣江湖，打了很多人一個措手不及，但京東並非野蠻人，而是帶來共贏方案的破局者。不到半年，已然完成用戶和商家心智培育，實現三足鼎立。在未來，隨着京東不斷深化零售業務與外賣業務的協同發展，持續優化業務佈局與運營策略，有望在電商與零售領域續寫更多輝煌篇章，爲消費者、商家以及整個行業創造更大價值。京東正以堅定的步伐，向着更廣闊的市場空間邁進，其未來發展態勢值得持續關注。
