研報掘金丨華源證券:首予中遠海特“買入”評級,船隊擴張重視成長+紅利
華源證券研報指出,中遠海特爲全球特種運輸船龍頭,新增運力助力業績成長。2025-2026年,公司新船交付總量預計達65艘(總計運力375萬DWT,相當於2024年底公司船隊運力的61%),船隊規模將迅速擴大,支撐業績成長。公司紙漿船業務受益於船隊快速擴張、國內紙漿消費量穩定增長及海外漿廠的擴產計劃,預計將成爲主要業績增量之一。供給側,受制於船齡老化與環保合規要求,運力緊張格局預計在中短期內仍將持續。汽車船船隊擴張迎增量,基本面穩健;壁壘穩固盈利能力,半潛船市場或存政策紅利。鑑於公司船隊規模快速擴張,未來業績增量可觀,且假設在未來三年維持50%分紅率的情況下,公司兼具5-6%股息率,首次覆蓋,給予“買入”評級。
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