美銀證券發表研究報告指，預計恆生銀行(00011.HK)上半年收入平穩，達204億元；淨利息收入減少將被非利息收入增長大致抵銷，然而，其信用成本或按年翻倍，導致期內淨利潤按年下降16%至83億港元，並將2025至2027年盈測下調0至3%。 該行提到，由於恆生銀行的不良貸款覆蓋率較低，預計其2025財年信用成本預測爲70個基點，而2026至2027年則爲60個基點。不過，在HIBOR大幅下降及香港房地產市場消除極端風險後，將股本成本下調75個基點至9%。因此，該行將恆生目標價由92.5元上調10%至102元，重申「跑輸大市」評級。 該行預期，恆生銀行上半年淨息差將較去年下半年下降13個基點至1.99%，而淨利息收入將按年跌6%，這主要是由於去年下半年聯儲局減息以及自今年5月以來HIBOR急劇下跌。該行預測手續費收入將按年增長20%，而其他非利息收入則升19%。又預期不良貸款規模和不良貸款比率將分別進一步上升至535億元及6.4%。該行預計，恆生銀行今年或再進行30億元回購，但相信較難維持穩定派息。