高盛研究報告指，將部分覆蓋的代工企業(OEM)2025至2027年銷售及淨利潤預測平均下調3%及8%，以反映對訂單及利潤率壓力更謹慎的觀點。儘管美國宏觀數據展示出韌性，但該行認為行業短期環境更趨疲軟，競爭加劇、關稅可能帶來額外成本壓力，以及連帶影響如提前備貨及促銷增加等。近期的關稅進展對OEM影響好壞參半，由價值鏈分攤關稅的風險仍然存在。該行估算關稅分攤每增加1個百分點，可能導致OEM全年淨利潤下行0至2%，並令2026年淨利潤平均下行1至6%。但從正面而言，關稅及需求不確定性可能加速行業整合，利好龍頭OEM。 股份方面，該行將申洲國際(02313.HK)目標價由77元降至71元，裕元集團(00551.HK)目標價由15.9元降至14元，九興控股(01836.HK)目標價不變為18元，並重申對上述股份的「買入」評級，因其客戶與地域分布多元、估值具吸引力且股息率較佳。