匯豐環球研究報告指，萬國數據-SW(09698.HK)(GDS.US)在上交所發行C-REIT獲166倍超額認購，定價相當於預測2026年企業價值倍數16.9倍。該行認為，該分拆有利公司去槓桿，把淨債務與經調整EBITDA比於年內維持低於6.5倍，且定價高於該股目前14倍的經調整企業價值倍數，反映公司具估值重評潛力。 該行上調對萬國數據企業價值倍數目標，由13倍上調至15倍，美股ADR目標價由34.7美元上調至42.8美元，港股目標價由33.8港元上調至41.7港元，維持「買入」評級。該行指，見到市場盈利上調預測的兩項潛在催化劑，包括明年及後年錄得新大型批發訂單，以及美國放寬對英偉達晶片管制或中國加快採用本土GPU。 該行在數據中心股份中依次偏好世紀互聯(VNET.US)，隨後為萬國數據，最後為新意網(01686.HK)，評級均為「買入」。匯豐研究予世紀互聯目標價由10.4美元升至11.4美元，予新意網目標價維持10.1港元。