汇丰环球研究报告指，万国数据-SW(09698.HK)(GDS.US)在上交所发行C-REIT获166倍超额认购，定价相当于预测2026年企业价值倍数16.9倍。该行认为，该分拆有利公司去杠杆，把净债务与经调整EBITDA比于年内维持低于6.5倍，且定价高于该股目前14倍的经调整企业价值倍数，反映公司具估值重评潜力。 该行上调对万国数据企业价值倍数目标，由13倍上调至15倍，美股ADR目标价由34.7美元上调至42.8美元，港股目标价由33.8港元上调至41.7港元，维持「买入」评级。该行指，见到市场盈利上调预测的两项潜在催化剂，包括明年及后年录得新大型批发订单，以及美国放宽对英伟达晶片管制或中国加快采用本土GPU。 该行在数据中心股份中依次偏好世纪互联(VNET.US)，随后为万国数据，最后为新意网(01686.HK)，评级均为「买入」。汇丰研究予世纪互联目标价由10.4美元升至11.4美元，予新意网目标价维持10.1港元。