長江證券研報指出，宇通客車6月銷售客車5919輛，同比+24.8%，環比+93.9%。6月出口總量和新能源出口強勁，銷量同環比大幅提升。國內方面，“以舊換新”政策催動國內公交換車需求，疊加國內公交車逐漸進入自然更換週期，支撐國內新能源客車銷量。行業來看，2025年1-5月大中客行業銷量3.9萬輛，同比-1.3%；出口方面，2025年1-5月大中客出口實現2.0萬輛，同比+13.1%。產品力向上疊加直銷直服拓展，海外產能持續佈局，出口+電動化凸顯盈利，打開新成長空間。全球客車龍頭，長期成長性較好+持續高分紅能力，凸顯投資價值。國內市場，座位客車持續增長，“以舊換新”政策加碼，促進新能源公交增長；海外市場，全球化+高端化戰略推進，出口凸顯盈利水平，支撐公司業績持續提升。公司資本開支放緩，現金流充足保障高分紅，2024年全年每股分紅1.5元（含稅），共派發33.2億元，分紅率80.7%，股息率5.8%。維持“買入”評級。