《大行》花旗:阿里(BABA.US)季度CMR按年增長預測存上行風險 維持「買入」評級
花旗指,阿里(09988.HK)(BABA.US)天貓總裁劉博關於「六一八」促銷期間商品交易總額(GMV)增長10%的評論,對2026財年第一財季客戶管理收入(CMR)增長具有正面指引。
該行引述媒體報道,劉博披露在「六一八」促銷期間,天貓淨GMV,即已完成且扣除退貨後的交易額按年增長10%,爲近三年同類促銷期內實現的最快增長。該文指,全國以舊換新補貼是推動因素之一,簡化折扣的營銷策略亦獲得更好的市場反響。
該行認爲,儘管6月剩餘10多天的銷售需求可能有所疲軟,但結合4月和5月穩健零售銷售數據,以及管理層對6.18銷售的評論,假設CMR與GMV增長之間仍存在一定差距,但對該行及市場共識的6月止季度CMR按年增長預測10.3%及10.6%存在上行風險。該行維持對阿里ADR「買入」評級。
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