5月9日，廈門吉宏科技股份有限公司（以下統一簡稱“吉宏科技”）成功通過港交所上市聆訊，聯席保薦人爲中金和招銀國際。

據公開資料統計，吉宏股份（002803.SZ）成爲今年第五家通過港交所IPO聆訊的A股公司，其發行H股登陸香港市場已近在咫尺。這一進展更讓吉宏股份有望成爲香港“AI驅動跨境社交電商A+H第一股”，其稀缺性和獨特優勢或有望引發港A資本市場的密切關注。

一、稀缺標的登場，優勢凸顯，新一輪價值重估在望

在港股市場，吉宏股份將以獨特的姿態成爲香港市場內稀缺標的。

首先，吉宏股份的上市填補科技和電商行業內“AI驅動跨境社交電商”領域的空白。

其次，公司的雙輪驅動模式在相關行業內也是較爲罕見。據招股書，吉宏股份按業務分部劃分可分爲跨境社交電商業務、紙製包裝及其他業務。跨境社交電商業務在2024年貢獻營收33.66億元（佔比60.9%），紙製包裝業務則實現營收20.99億元（佔比 38%）。

有行業分析師指出，公司包裝業務積累的營銷經驗和客戶渠道資料有機會可反哺跨境社交電商業務，而跨境社交電商所持續創造的現金流也可爲包裝智能化升級提供支撐，這種協同效應及互爲驅動的模式在港A股跨境電商企業中，可謂獨樹一幟。

此外，公司跨境電商與包裝業務的雙輪驅動模式，實現了良好的業務協同，這可從財務數據的實際表現得到驗證，據公司2025年第一季度財報，吉宏股份在一季度實現收入14.77億元，同比增長11.55%，淨利潤達到5915.99萬元，同比增長38.21%，扣非淨利潤的增速更是達到了51.04%，這一財報業績直接顯示出該公司在跨境電商和快消品包裝業務領域的競爭力和可持續“賺錢”能力。

最後，該公司的競爭優勢顯著。據招股書，吉宏股份的跨境社交電商業務採用了獨特的“貨找人”模式，在技術壁壘與商業模式創新持續賦能下，公司成爲公認的中國B2C出口電商中增長最快的線上流量來源，並在細分行業中取得了領先優勢。

梳理公司近年財報，吉宏股份跨境社交電商業務發展穩健，在2021年至2024年分別創收28.34億元、31.07億元、42.57億元及33.66億元，跨境社交電商業務的毛利率亦較爲可觀，2024年仍達到60.5%，支撐公司整體毛利率保持在43.8%的這一良好水平。另據灼識諮詢資料，在2024年，按在亞洲從事社交媒體電商業務所產生收入計算，吉宏股份在中國B2C出口電商公司中排名第二，市場份額約爲1.3%，可凸顯出公司在行業的領先性，以及其在分散行業格局中有着能夠持續提升市場份額的廣闊前景。

總的來說，隨着吉宏股份H股上市事件的催化，資本市場有望對該公司投資價值進行重新審視，或有機會引發新一輪的價值重估。

二、以AI技術爲矛，深耕亞洲市場爲盾，正循環效應顯現

除了稀缺性和競爭優勢之外，吉宏股份還有兩個重要標籤的價值是非常突出。其一是以AI驅動全鏈路效率的技術標籤，另外一個則是公司的市場標籤——深度聚焦亞洲的區域戰略。

吉宏股份獨特的 “貨找人” 模式背後，是強大的AI技術支撐。公司運用AI算法深入分析海外市場，精準描繪用戶畫像，從而實現智能選品，並在 Meta（原 Facebook）、TikTok、Google、Line、YouTube、Instagram 等國外主流社交網絡平臺上，向精準定位的客戶羣體推送獨立站廣告，開展線上 B2C 銷售，將中國高性價比且特色鮮明的產品銷往海外。​

爲了更好地服務跨境社交電商業務，公司憑藉AI算法及模型，自主開發了Giikin系統。在 2024年報中，吉宏股份明確表示，未來將堅定地以AI驅動跨境電商全鏈路優化，持續加大人工智能投入，整合供應鏈、內容製作、廣告投放、支付與物流系統，構建以“數據爲軸”的運營模式，實現全鏈路數字化、智能化管理，形成“智能決策－高效執行－動態優化”的閉環生態，以此推動降本增效與用戶體驗升級。​

在AI技術落地方面，吉宏股份成績斐然。截至2024年底，Giikin系統積累了超過611,000 個SKU的數據，涵蓋定價及受歡迎程度等關鍵信息。公司的數據庫及廣告素材庫存儲了逾 5.8百萬份廣告素材，能夠幫助降低單用戶的獲客成本。

在流量成本居高不下的跨境電商行業，吉宏股份通過AI技術創新突出重圍——其自主研發的Giikin系統與GPT等主流大模型深度融合，顯著提升了跨境電商的運營效率，改善了消費者體驗，助力公司在激烈的市場競爭中嶄露頭角。而作爲Giikin系統開發過程中的重要分支並在2022年上線的一站式SaaS服務平臺 “吉喵雲”，爲中小企業提供廣告投放、跨境物流、跨境支付等一站式服務。據相關資料，2024年，吉喵雲在公司技術不斷加持下，未來極有可能成爲公司跨境社交電商業務的第二增長曲線。吉宏股份正以AI技術爲矛，助力其在激烈市場競爭和多變的外部環境中成功突圍，並實現了的領先優勢的持續鞏固。

作爲“一帶一路”倡議的先行實踐者，吉宏股份不但是國內首批將業務重心錨定“一帶一路” 國家的跨境電商企業，經過多年的海外市場精耕，公司更形成了以亞洲市場爲核心聚集的區域戰略佈局，目前跨境社交電商業務主要覆蓋中國內地、東南亞、東北亞及中東地區等區域，2024年亞洲市場收入佔比持續保持在80%以上，成爲其穿越全球貿易週期的核心基本盤。

這一區域聚集策略不但可精準匹配了高客單價市場需求，同時發揮了其在區域內低物流成本的優勢，爲提升用戶粘性創造了有利條件。在新興市場，吉宏股份通過AI技術賦能，推行“深蹲”聚集策略，積累技術和市場雙重優勢後便順理成章的實現了輕鬆跨越式“起跳”發展，從而使其在亞洲市場穩居社交電商前列，這些關鍵因素或許正是該公司在過去幾年實現突圍和穿越的“成功密碼”。

更需要指出的是，吉宏股份深度聚焦亞洲的區域戰略不僅讓其充分享受到亞洲電商市場的增長紅利，還讓公司免受歐美政策波動的衝擊。從業務來源和分佈結構來看，公司跨境電商業務營收中亞洲市場貢獻度超80%，而在美國市場銷售收入在2024年僅爲1.2億元，僅佔公司全年營業收入總額的2.19%，該部分收入佔比較小，且公司包裝業務已也完全退出美國市場，從而使其免受全球關稅貿易戰衝擊。

綜合來看，站在資本市場的新起點，吉宏股份正以AI技術爲矛、深耕亞洲市場爲盾，在跨境電商的藍海中開闢出獨特的發展路徑。其稀缺性不僅體現在業務模式的不可複製性，更在於技術投入與市場深耕形成的正向循環。

隨着港股上市的完成，這家在全球47個國家/地區進行了廣泛佈局的亞洲跨境社交電商領跑者，其價值重估之路或許纔剛剛開始。