研報掘金丨國聯民生:海爾智家業績超預期,維持“買入”評級
國聯民生證券研報指出,2025Q1海爾智家(600690.SH)高基數下業績超預期,國內收入盈利均展望積極,海外盈利或迎來趨勢性上行,中期或受益產能/供應格局重塑。短期,國內基數轉低,內銷預計持續好轉;同時,國內數字營銷變革推動費用下降,海外降息週期中財務費用率有望改善,海外利潤率拐點值得重視。預計公司2025-2026年分別實現歸母淨利潤212及240億,對應當前股價PE分別爲11.2及9.9倍,維持“買入”評級。
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