5月9日，曾憑藉“摘帽”利好連拉三個漲停板的山東墨龍，開盤便大幅跳水。截至發稿，其A股股價跌幅超5%，報5.00元，總市值回落至39.81億元。港股股價跌超13%，報2.94港元，總市值爲23.46億港元。

此番股價大跌的導火索，正是前一晚公司發佈的公告，公告顯示，公司股東減持了13.3866%的H股股份。

股東大幅減持超13%股份

昨晚，山東墨龍發佈公告稱，在5月7日至5月8日期間，其股東智夢控股及其一致行動人磐金置業、鴻森物流、瑞 森新材通過集中競價方式，累計減持公司H股股份1.07億股，佔公司總股本的13.3866%。

其中，智夢控股減持2083萬股，佔總股本的2.6108%；磐金置業減持3080萬股，佔總股本的3.8604%；鴻森物流減持3180萬股，佔總股本的3.9857%；瑞森新材減持2337.48萬股，佔總股本的2.9297%。

本次減持完成後，智夢控股及其一致行動人合計持有公司股份4481萬股，佔公司總股本的5.6164%。

山東墨龍在公告中明確表示，智夢控股及其一致行動人並非公司控股股東、實際控制人，本次權益變動不會導致公司控制權發生變更，也不會對公司治理結構、股權結構及持續經營產生重大影響。

實際上，股東在股價高位減持對山東墨龍而言早已見怪不怪。

早在2014-2017年期間，公司控股股東張恩榮及其一致行動人張雲三便累計減持5140萬A股股份，佔公司總股本的6.44%。尤其值得注意的是，當年二人減持股份比例累計達到5%時，未依法履行報告和公告義務，涉嫌違反《中華人民共和國證券法》相關規定。

更嚴重的是，證監會調查顯示，在2016年10月10日至2017年2月3日的重大虧損內幕信息敏感期內，張恩榮、張雲三作爲核心知情人員，涉嫌利用未公開信息進行股票交易，進一步觸碰法律底線。

而在近期，山東墨龍的合規隱患再次暴露。4月25日，公司因《2024年度業績預告》信息披露不準確，收到山東證監局警示函，暴露出公司在信息披露管理上的積弊。

摘帽後連收三個漲停板

除信息披露違規問題頻發外，山東墨龍近年來的經營狀況也如“過山車”般起伏跌宕。2021-2023年，公司連續三年虧損，且虧損規模持續擴大。

2021年實現營收37.34億元，同比增長24.08%，但歸母淨利潤卻鉅虧3.68億元，同比降幅達1243.67%；2022年營收下滑至27.66億元，歸母淨利潤虧損擴大至4.25億元；到2023年，營收銳減至13.17億元，歸母淨利潤虧損進一步增至5.67億元。

到了2024年，山東墨龍業績終於出現明顯好轉跡象。全年實現營收13.56億元，同比增長2.95%；歸母淨利潤虧損收窄至4369.98萬元，同比減虧92.29%。

隨着業績改善，山東墨龍在資本市場的表現迎來戲劇性轉折。去年4月1日，因連續虧損及持續經營能力存疑，公司股票被實施其他風險警示。而在今年5月6日，山東墨龍成功“摘帽”，證券簡稱由“ST墨龍”恢復爲“山東墨龍”。

同時，公司股票被納入深港通港股通標的名單，流動性預期顯著增強。這一系列動作瞬間點燃市場熱情，A股自5月6日起連收三個漲停板，港股自4月30日起三個交易日內累計漲超205%。期間，市場傳聞山東魯麗集團或將借殼重組，疊加公司計劃現金收購軍工企業的消息，進一步推高了投資者對其未來發展的樂觀預期。

不過，股價暴漲的狂歡尚未消退，公司重要股東便拋出"清倉式"減持計劃，着實令投資者擔憂。與此同時，公司一季報數據也給市場潑了一盆冷水：雖然營收同比增長50.51%至2.91億元，但淨利潤僅爲542.3萬元，同比大幅下滑97.5%，業績改善的持續性存疑。​

一邊是股價的火爆行情，一邊是股東減持和業績隱憂，山東墨龍的未來走勢充滿變數。​