東方證券研報指出，中國石化(600028.SH)2024 年業績受多重因素壓制，營收與淨利潤同比下滑。公司大力推動科技創新和產業創新融合發展。上遊方面，深層和超深層頁巖氣勘探理論和技術取得突破，濟陽、蘇北等斷陷盆地頁巖油開發技術有效支撐效益建產。煉油方面，LCO 加氫裂化-芳烴抽提生產BTX 產品的催化劑與技術實現應用，動物疫苗白油、超高壓變壓器油等特種油品實現批量應用。化工方面，全球首套環己烯酯化加氫制環己酮裝置建成投產，超高分子量聚乙烯、線性α-烯烴（LAO）等關鍵技術實現工業轉化。同時，公司加速向“油氣氫電服”綜合能源服務商轉型，氫能、充換電及新能源發電業務穩步推進。按照可比公司25 年調整後14倍PE，調整目標價爲7.42元（原目標價7.41元）。預計隨着國內地煉加速退出，主營煉廠景氣度將迎來向上拐點，公司將明顯受益，上調至“買入”評級。