研報掘金丨浙商證券:中信銀行盈利能力領先股份行平均,估值有望修復
浙商證券研報指出,作爲高股息、低估值、低持倉的優質股份行,中信銀行(601998.SH)受益於中長期資金入市,估值有望修復。給予中信銀行目標2025年PB估值0.70x,對應目標價9.31元/股,現價空間30%。中信銀行當前盈利能力領先股份行平均,但較頭部銀行招行仍有差距。展望未來,中信銀行和頭部銀行的盈利能力差距有望收窄,驅動估值差距收窄。受益於對公、零售業務盈利差的行業性收窄,較招行的盈利能力差距有望收斂。中長期來看,隨着可轉債基本完成轉股、高級法申請和審批推進,中信銀行資本壓力有望顯著改善,爲分紅比例的中長期提升奠定基礎。另外,險資舉牌,有利於推動中信銀行價值發現。
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