海通證券研報指出，東鵬飲料(605499.SH)24年收入&盈利能力持續高增長。收入毛利端，得益於公司繼續實行全渠道精耕策略，同時積極開拓全國銷售渠道帶動500ml 金瓶及“東鵬補水啦”等新品銷量增長，24年公司營業收入同比增長40.63%，受益於原材料價格下降，毛利率同比增長1.74pct 至44.81%，因此毛利額同比增加46.30%至70.97億元。公司一方面穩固能量飲料市場的龍頭地位，另一方面加速拓展電解質飲料、無糖茶飲、大包裝飲品等新品類，推動產品結構優化升級。多品類協同效應顯著，爲打造綜合性飲料集團奠定了堅實基礎。此外據公司24 年年報，25年公司計劃實現營業收入不低於20%的增長，淨利潤不低於20%的增長。結合可比公司估值情況，考慮到公司的業績成長性，繼續給予公司2025年30-35倍的PE估值，對應合理價值區間爲264.90-309.05元/股，繼續給予“優於大市”評級。