格隆匯6月21日丨三花智控(002050.SZ)近日了接受特定對象調研及現場參觀，主要討論如下：

董事長髮言：

非常感謝大家的熱情和關注，歡迎各位來到公司現場。首先，對製冷空調電器零部件業務和汽車零部件業務做個介紹：

1、製冷空調電器零部件業務

1)家用製冷，是公司的傳統業務，去年實現了較好的增長，今年上半年來看，行業需求旺盛。隨着全球氣候變暖，極端氣候越來越多，使用空調的比例也會越來越高。在能效升級方面，公司是參與討論能效等級修訂的單位之一，未來電子膨脹閥在空調中的佔比可能會有結構性的優化。同時，公司也在儲備新的產品，比如少銅化的方案。毛利率方面，傳統業務的毛利率在不斷改善，產品持續迭代。

2)商用製冷，全球市場規模可達300億元以上，公司商用業務有較大的成長空間。

3)微通道業務，美國冷媒切換拉動微通道換熱器的需求，同時，實現了室內蒸發器領域的突破。

4)先途電子，基於變頻的核心技術不斷進行產品迭代，未來主要是歐美市場的拓展。

2、汽車零部件業務今年汽零業務發展和年初目標有些差距，公司對中長期發展有信心。目前公司在熱門車型的佈局非常好。集成化方面，公司在推組件產品，不斷加快產品迭代速度。

自由交流：

問題一：海外產能和佈局節奏？

答：公司出海較早，90年代初開始建設海外工廠，其中2012年佈局了波蘭生產基地，2014年開始建設墨西哥生產基地，2018年開始建設越南生產基地。目前海外工廠運營情況：越南生產基地運營順利，產品成熟；波蘭、墨西哥生產基地大部分是新能源汽車相關的產品。未來海外建設：在數字化方面，一是管理標準化、業務透明化，二是安全，及時性的瞭解各個工廠的情況。

問題二：汽零業務的新技術或者新機遇？

答：上半年公司內部重新研討業務戰略，我們認為要以立足穩健的財務狀況為前提，積極面對新的技術或者新機遇，GDR的發行也是這方面的考慮。在國際化的進程中，我們希望能夠導入全球有影響力的合作伙伴。同時，我們也要更加嚴格的加強法務的建設，全球範圍要做到合法合規。在戰略方面，新能源車的跑馬圈地時代已經結束了，公司對業務的要求就是要聚焦。

問題三：公司是否有來自客户價格方面的壓力？

答：市場競爭一直都在，控制成本的第一要務是在產品研發。對於公司來説，主要是產品力的打造，通過產品迭代和創新進行對沖，我們的產品戰略是生產一代，研發一代，構思一代。公司會圍繞客户需求做好產品服務，做好效率提升，為客户創造價值。公司毛利率的提升也是得益於成本控制和產品研發。

問題四：商用製冷的戰略？

答：商用製冷的市場非常分散，產品序列有很多。公司在進入商用製冷市場前，也做了大量市場調查。2011年開始向商用市場進軍，三花聚焦產品研發，認真做好品質，樹立品牌形象。高品質、高性價比、快速反應成為了商用製冷戰略的三大必備要素。

問題五：公司是否考慮佈局壓縮機？

答：公司目前沒有佈局壓縮機的計劃。電動壓縮機是新能源汽車熱管理系統的核心零部件，為了更好的開發熱泵總成，公司需要研究整個熱管理系統，包括壓縮機。我們需要壓縮機專家、系統專家來支持公司目前業務的發展。

問題六：汽零業務聚焦的具體情況？

答：與傳統油車相比，現在新能源汽車的單車貨值有了顯著提升。公司汽車零部件業務，一直聚焦在整車的熱管理，如：冷媒側和水側，這兩方面會並重，產品包括：電子膨脹閥、電磁閥、水閥、水泵、流道板等。公司拿到豐田、大眾和寶馬的水冷板項目。未來主要是抓住重點客户和戰略客户的優質項目。我們要持續聚焦在熱管理這個細分領域，將研發和產品迭代做到極致。

問題七：數據中心領域的考慮？

答：數據中心的熱管理是屬於公司的業務範疇。隨着大數據時代到來，數據中心的重要性越來越明顯，目前公司在該領域已有大量產品應用，例如變頻驅動、換熱器等。

問題八：公司在管理層面未來幾年的重心？

答：公司未來會側重人才的發展和數字化建設。人才是公司發展的基石，要傾注資源，培養公司需要的人才。另外通過數字化建設來強化內部的運營管理，達到更高效，更透明，更快捷的運營。

問題九：如何看待機器人業務？

答：1、進軍機器人領域的公司越來越多，我們也在多維度跟蹤。未來機器人會有多種形態，其中人形機器人能夠適應人類活動的各種場景，來替代人類的勞動，其可替代性和實用性最強。2、通過大批量工業製造，形成規模後成本可控。基於以上兩點原因，公司認為未來發展空間非常大。目前公司圍繞自己擅長的部分佈局機器人零部件業務，從製冷業務到新能源汽車，再向外延展，發展路徑清晰。現在進展順利。