大华继显发表报告指，港交所(00388.HK)去年末季业绩尚可，大致符合该行预期，维持予其「持有」评级，目标价由260元微升至262元，相当于预测2024年市盈率28.8倍。 大华继显表示，港交所由于一次性投资损失和营运开支增加，第四季度净利润按年降12.8%，按季则降12%，至25.97亿港元，低于预期的28.55亿港元。港交所宣布第二次中期股息每股3.91港元，全年股息达到8.41港元，股息率为3.5%，派息比率保持在90%。 报告称，港交所末季现金市场交易收入按年下降31.9%，至6.82亿港元，主要是受平均每日交易额(ADT)下降影响。衍生品交易量和交易费用收入均出现下降。商品交易方面，由于平均每日交易量增加，来自伦敦金属交易所(LME)的交易费用按年增加31.4%，至2.93亿港元。 大华继显对香港IPO市场持审慎乐观，尽管去年末季IPO数量和募资额下降，但本年至今收到的新申请大多为大型企业，这可视为正面的信号。尽管净投资收入存在一次性投资损失，但得益于末季债券和股票市场的强劲，如果排除这一次性损失，港交所末季净投资收入按年增长8.8%。 大华继显考虑到年初至今的平均每日交易额持续低于1,000亿元，较市场预计的1,180亿元低，因此对港交所未来表现看法保守。