招商证券发表报告指，百威亚太(01876.HK)第三季收入按年增2%至18.97亿美元，(主要撇除外汇影响)有机收入增7.1%。期内，纯利为3亿美元，按年持平。强劲基本面增长再受到外汇负面影响，亚太西部地区(主要是中国及印度)收入按年增9.9%，销量增1.1%，而平均售价较去年同期增长8.8%；亚太东部地区(主要是南韩)收入跌5%，销量降3.2%，平均售价按年倒退1.9%。 该行提到，韩国政府于今年4月提高啤酒税，但集团未有即时提高所有产品的价格，令利润率受压，惟公司已在10月将产品提价，这应该有助提高利润率。集团预计，2024财政年度的单位成本应按年下降。集团的毛利率压力应会在今年第四季及2024财年得到缓解。该行表示，虽然整体消费者开支低迷，但公司的产品仍有高端化的空间。由于比较基数相对较低，料今年第四季的集团表现将有良好的按年增长。 该行指，今年第三季的业绩主要受到汇兑的负面影响，惟期内基本数据强劲，将2023的每股盈测下调10.9%，而2024至25的盈测则分别上调0.7%及2.3%，以反映本地货币贬值。该行维持集团「买入」评级，目标价由23.3元下调至22.8元。