金沙中国(01928.HK)今日股价逆市造好，半日股价上扬近2.2%收21.15元。摩根士丹利报告指，金沙中国今年第三季经调整EBITDA录6.16亿美元为2019年第三季的81%，大致符合市场预期。其中中场及角子机收入按季升10%，回复至疫前91%。该行估计金沙中国的中场市占率为28.2%，较第二季升0.3个百分点，但较疫前跌0.7个百分点。季内回赠及补偿按季升12%，至疫前87%水平，高于该行预期，占中场赌桌毛博彩收益20.9%。该行维持金沙中国「与大市同步」评级及目标价26元。 控股股东拉斯维加斯金沙(LVS.US)在开市前公布第三季业绩，据美国公认会计原则，季内金沙中国净收益总额按年增长6.1倍至17.8亿美元；净收入为2.31亿美元，去年同期则为亏损4.72亿美元。经调整物业EBITDA为6.31亿美元，去年同期亏损1.52亿美元。季内澳门业务EBITDA利润率为35.3%，较第二季增长210点子。随著收益持续增长，集团预期利润率将超过2019年澳门业务36%的利润率。拉斯维加斯金沙主席兼行政总裁Robert G. Goldstein表示，相信竣工后澳门伦敦人将达到或超过澳门威尼斯人的盈利能力。集团于澳门零售业务已远超疫前数字。 【富瑞：博彩毛收料反弹至夏季水平】 富瑞引述金沙中国管理层指，对澳门仍然乐观，博彩收益复苏将快于市场预期，并指澳门仍处复苏初期，并将在2024年持续。公司称，金沙在新加坡业务在内地与新加坡航班未完全恢复下，第三季经调整EBITDA达4.57亿美元，已为2019年同季的115%，经调整EBITDA率已升至48.4%。公司亦指，高端中场业务首先复苏，但基本中场在季内亦有回复迹象。惟航班仍为问题。上月内地与港澳航班仅回复至疫前84%及74%。该行指，纵使十一黄金周后传统上较淡静，但业界消息估计博彩毛收会继续反弹至与夏季相若水平，部分受威尼斯人周末娱乐活动推动。 里昂指，金沙中国经调整物业EBITDA为2019年第三季的84%，较市场及该行预期高1至2个百分点，季绩在赢率调整后亦符合预期。该行引述管理层指出，纵使伦敦人第二期2025年上半年竣工，大部分资本开支将于2024年入账。管理层亦相若演唱会等娱乐活动可推动高端中场。该行目前予金沙中国「买入」评级，目标价36.5元。 ------------------------------------------------- 本网最新综合4间券商对其投资评级及目标价： 下表列出4间券商对其评级及目标价： 券商│投资评级│目标价 富瑞│买入│41元 里昂│买入│36.5元 瑞银│买入│33.1元 大摩│与大市同步│26元 券商│观点 富瑞│EBITDA率仍未见顶 里昂│业绩经赢率调整后符预期 瑞银│季度EBITDA符预期，中场博彩毛收回复疫前91% 大摩│季度EBITDA符预期，中场市占表现胜预期