匯豐研究發表報告指出，中國的銅需求仍然受到強勁的房地產竣工(有利於家電需求)、電動車生產、電網投資增加和安裝可再生能源產能的支持。不過，現有礦山的恢復生產和新礦山的增量生產將保持市場供應充足，該行預計銅價將維持在區間上落，但由於銅庫存依然緊張，估計任何新的供應中斷或需求強勁反彈的情況，都會推高銅價。此外，美元疲弱也將爲銅價提供支持。 該行認爲，在金屬股中首選銅股，並偏好洛陽鉬業(03993.HK)，上調H股評級由「持有」升至「買入」；預期洛鉬下半年盈利將顯着增長，主要由於去年的銅庫存銷售和今年的新產量將被確認爲收益，旗下TFM與KFM項目將爲中期產量增加帶來支持，令公司盈利增長勝同業。 此外，該行指在處理和精煉費用的影響下，銅價穩定且產量增長有限，相信江銅(00358.HK)是Beta值較低的銅股，惟基於公司健康的資產負債表，料對新收購有利。 至於五礦資源(01208.HK)，該行指Las Bambas產銷量自3月起回覆正常，公司上半年的盈利應有所改善，因爲積壓的庫存應開始轉化爲盈利，但料下半年的改善將更爲顯着。然而，Chalcobamba擴張時機仍不確定，限制中期產量增長。該行並下調江銅及五礦資源H股目標價如下。 匯豐研究對銅礦股H股最新評級及目標價表列如下： 股份?評級?目標價(港元) 洛陽鉬業(03993.HK)?持有→買入?5.1元→6元 江銅(00358.HK)?買入?16.8元→16.2元 五礦資源(01208.HK)?買入?3.65元→3.45元