金价疯涨，黄金股涨势如虹，桥水也“赚大了”！避险情绪急剧升温之下，黄金将成最大赢家？

uSMART盈立智投 04-06 15:39

“雷声滚滚”的美国经济数据又把投资者的心提到了嗓子眼。

如果说，3月由硅谷银行倒闭引发的美国银行业危机，还只是令业内人士担心，美国可能难以安稳地实现经济“软着陆”的话，那么本周一系列“灾难性”经济指标的连续出炉，则切切实实地令所有市场人士深切地感受到，经济衰退可能随时“说来就来”！

担忧加剧之下，市场避险情绪急剧升温，资金疯狂涌入黄金市场推动金价暴涨。

周二盘中，现货黄金坐上“火箭”，日内较低点涨近50美元，并站上2020美元上方；COMEX 6月黄金期货收涨1.9%，报2038.20美元/盎司。

周三，现货黄金续刷去年3月以来的新高。

受金价上升推动，港美股市场的黄金股也气势如虹，截至发稿，港股$黄金股(BK1222.HK)$板块领涨大市，$中国黄金国际(02099.HK)$涨幅高达15%。

美股$黄金(BK2110.US)$板块迄今较3月初低点已反弹逾26%。

经济放缓担忧重燃，黄金续刷近一年来新高

周二，美国劳工部发布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）数据显示，美国在2023年2月最后一个工作日的职位空缺数量为993.1万个。这是该指标2021年5月来首次低于1000万。此前美国的劳动力供需极为紧绷，职位空缺与可用劳动力的比值达2 : 1，最新的数据使这一比例降至不到1.7 : 1。

在JOLTS数据公布后，市场预计美联储可能即将结束货币政策紧缩行动，对美联储5月加息的概率预期回落至50%以下。对政策行动较为敏感的2年期美国国债收益率下滑，美元下跌，这利好黄金。

周三，不及预期的3月“小非农”数据以及非制造业PMI数据再次助燃了市场对经济放缓的担忧，并刺激了对美联储可能放缓加息的押注。

随后现货黄金续刷去年3月以来的新高，盘中最高至2032.13美元/盎司。

事实上，黄金不只是周二周三表现靓丽，该贵金属实际上是延续了硅谷银行危机爆发以来的强势走势。在欧美银行业“灰犀牛”冲击下，市场避险情绪急剧升温，叠加预计美联储加息周期接近尾声，资金疯狂涌入黄金市场推动金价暴涨。在硅谷银行宣布倒闭当日，国际金价就首先拉出一根长阳线。

当前，金价已接近高盛3月报告时预期的目标价2050美元/盎司。当时，高盛将金价目标价预期从1950美元上调，并指出，“恐惧”是推动金价上涨的关键中短期因素。

此外，市场倾向于相信，美联储未来将迫于经济衰退和高失业率的压力而停止加息，这会导致通胀失控。宽松的货币政策叠加高通胀，对金价构成强劲支撑。

StoneX Group的市场分析师Fawad Razaqzada预计，突破2000美元关口后，金价可能进一步上涨，试探2020年8月触及的纪录高点2075.47美元。

更长远的因素也推动了金价的整体强势。去年以来，全球各国央行持续增加黄金储备，专家指出，这也是推动金价上涨的一个重要因素之一。

根据世界黄金协会报告数据，2022年全球央行净增加了1136吨黄金，同比大幅增长152.31%，创下历史新高；2023年央行买入规模进一步放大，1月全球央行净买入黄金量从31吨上升至77吨，较去年12月环比大涨192%。

天风证券认为，全球新的供应格局下，黄金开启上行趋势。在疫情、地缘政治和能源危机等持续不断的供给冲击下，商品的货币属性在上升。而黄金又是最具有货币属性的商品，这是国运周期赋予黄金的溢价。央行们囤积黄金，是因为不信任美元货币体系。

诚然，短短数日的时间里，去美元化的大潮如火如荼，包括东盟、南美、中东、印度都开启了不同形式的去美元行动。

全球最大对冲基金桥水旗下的外商独资私募桥水（中国）投资管理有限公司，近年来管理规模突破百亿，其在中国市场积极做投资布局。

据悉，桥水中国去年上半年逆市买入并持有黄金ETF。新近公布的半年报显示，截至去年底，桥水中国继续持有三只A股最大的公募黄金ETF——华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF，合计持有2.04亿份，按年底收盘价算，总持仓市值约8.1亿元人民币。

桥水创始人瑞•达利欧此前不止一次提到适合配置一些黄金。去年5月，达利欧提到，在当前不确定的全球环境下，黄金应该是投资组合的重要组成部分，虽然黄金的回报率普遍较低，与股票不同，它是一种“死资产”，但在战争和债务时期，它是一种很好的投资对冲工具。

达利欧认为，在通胀严重影响实际回报的时期，投资者最好选择房地产、黄金等实物资产。

最近在经济衰退的担忧和美元走软的支持下，国际黄金价格正在逼近历史高位。桥水中国的黄金押注还在延续大赚势头。