《大行报告》大摩下调申洲(02313.HK)目标价至100元 评级「增持」
摩根士丹利发表报告指,申洲国际(02313.HK)去年下半年纯利胜于预期,但毛利率却低于预期。公司留意到,行业今年首季仍然艰难,预计今年订单将持续恢复,基于今年下半年能见度仍然低,公司未有提供今年的指引。
该行指,即使申洲目标今年产能扩大10%至15%,但这不会直接转化为出货量,这意味著即使目前海外工厂利用率高,近期内地的利用率仍不足。
该行预料申洲今年收入按年升10%,毛利率和营业利润率分别扩大至25.1%和17.8%,令其净利润按年增长13%。该行将申洲目标价由115元下调至100元,维持「增持」评级。
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