對銀行業危機的擔憂提振了不同的資產，黃金、美國國債和貨幣市場等傳統避險資產以及科技股和比特幣等投機工具需求旺盛。
隨着本月早些時候因加州硅谷銀行倒閉而開始的金融危機蔓延至歐洲，出現了不同尋常的逆流，即使在瑞銀集團同意在國家支持的收購中收購陷入困境的瑞士信貸並且主要中央銀行採取措施安撫市場之後，投資者仍對金融體系的健康狀況感到不安。
金融部門的問題引發了資產市場的快速重新定位，因爲投資者預計美聯儲和其他中央銀行將不得不放慢加息速度，以避免因銀行業困境威脅經濟增長而損害經濟。
因此，一些通常在央行預計收緊貨幣政策時舉步維艱的資產現在保持堅挺：自3月8日以來，標準普爾500科技股上漲了約2%，當天硅谷銀行的問題變得明顯，而標準普爾500指數下跌了1%。比特幣在2022年利率上升時下跌了60%，自3月8日以來已上漲近30%。
這些收益伴隨着傳統上在不確定時期被視爲避風港的資產的大幅波動。Refinitiv Lipper數據顯示，與價格走勢相反的短期國債收益率上週出現歷史性下跌，而貨幣市場基金在截至3月15日的一週內創下2020年4月以來的最大資金流入。黃金價格上漲超過9%，而標準普爾500公用事業板塊上漲2.2%。
但被視爲對經濟增長敏感的資產一直在掙扎。油價已跌至2021年以來的最低水平，工業和小型公司的股票也步履蹣跚。
巴林銀行首席全球策略師克里斯託弗斯馬特說：“我對我們收到令人困惑的信號並不感到驚訝，因爲這是一個非常令人困惑的時刻。” “投資者非常不確定接下來會發生什麼。”
週三結束的美聯儲爲期兩天的政策會議籠罩着市場的波動。本月早些時候，隨着央行繼續強調加息以抑制通脹的必要性，投資者正準備大幅加息50個基點。但週一市場預計美聯儲加息25個基點的可能性約爲75%，美聯儲暫停其自1980年代初以來最激進的加息週期的可能性爲25%，儘管通脹仍遠高於其目標。
一些投資者認爲，股市風險較高板塊的持續上漲表明未來將出現更多波動——尤其是在經濟衰退的預測成爲現實的情況下。
Federated Hermes首席股票市場策略師菲爾奧蘭多說：“如果收益至少再下降10%，”他說，“很難證明”市盈率會擴大。
摩根士丹利策略師邁克爾威爾遜提出了類似的謹慎觀點，建議投資者遠離科技股並選擇防禦性股票，以應對波動加劇的預期。
他在週一的一份報告中寫道：“過去一週發生的事件意味着經濟中廣泛的信貸供應正在減少，這可能是最終讓市場參與者相信盈利預期過高的催化劑。”
當然，美國國債收益率的下降提振了科技股等市場領域——其近期的強勢超過了銀行股和能源股的跌幅，從而幫助支撐了更廣泛的標準普爾500指數。
“不到兩週前，股市面臨的主要挑戰是利率上升。10年期美國國債收益率較3月初下降了約60個基點，”Truist Advisory Services首席市場策略師Keith Lerner在週一的一份報告中表示。儘管如此，他警告說，銀行業的困境可能會收緊貸款並拖累增長。
Charles Schwab首席投資策略師Liz Ann Sonders表示，投資者可能會繼續轉向貨幣市場和其他現金工具，直到美國地區銀行的動盪平息。
“這里更大的圖景是，輕鬆賺錢的時代已經結束，事情正在迴歸正軌，”她說。
