早盤，輔助生殖、新冠特效藥概念跌幅居前，前期中俄受益板塊全面熄火，成長板塊中的鋰電池、鋰礦低開低走，而金屬鎳板塊逆勢走強。

其中，鎳相關個股鵬欣資源、青島中程、寧波聯合開盤漲停，盛屯礦業、興業礦業、中國中冶等大幅高開，但在鹽湖提鋰的帶動下，寧波聯合、中國一重炸板，其餘相關個股幾乎高開低走。

然而，就在鎳股集體大漲時候，另一家鎳業巨頭華友鈷業卻遭空頭襲擊，一度跌停。

今日早盤，滬鎳期貨再次一字漲停開盤，主力2204合約漲15%，現報228810元/噸。有投資者驚歎道，一眾“妖鎳”復出。

很多人認為，倫鎳大幅上漲，主要是由於俄烏局勢持續惡化，原油價格大漲，加劇了市場對通脹、金屬成本以及供應方面的憂慮，且俄羅斯是在LME交易的鋁和鎳等關鍵原材料的全球最大出口國之一，市場對俄鎳供應或因制裁中斷仍有擔憂。

現貨鎳較三個月期合約持續升水。現貨鎳較三個月期合約升水已飆升至每噸700美元左右，為2007年以來的最高水平。倫鎳三個月期合約今日漲幅一度超20%，滬鎳價格被動跟漲，日內多合約皆觸及漲停。

從供給端來看，俄羅斯為鎳主要生產國，俄羅斯的鎳儲量佔據全球的8%；2021年俄羅斯鎳產量25萬噸，佔比9%。目前海內外鎳供應維持偏緊，隨着俄烏關係的逐步升級，美對俄金融制裁預期加劇，對鎳供應產生一定衝擊。

(數據來源國泰證券，俄羅斯部分有色金屬產品出口佔全球比重)

另外，目前鎳仍處於低庫存、強現實、弱預期的格局之中，全球精煉鎳庫存仍在持續下滑並處於低位、現實供需偏強，低庫存與低倉單狀態提升鎳價上漲彈性。

(數據來源華泰期貨，全球精煉鎳顯性庫存)

需求方面，傳統需求旺季即將到來，鎳下游需求存好轉預期。進入3月不鏽鋼廠逐漸恢復正常生產狀態，江蘇兩個新建項目陸續達產，預計三月不鏽鋼排產量將有所增加，且隨着地產回暖，不鏽鋼需求或將提升。

另外，動力電池推動鎳需求高漲。自去年開始，全球鎳需求出現明顯上升。世界金屬統計局的報吿數據顯示，2021年全球鎳市場的供應短缺達14.43萬噸，而在2020年供應過剩8.4萬噸。

據央視財經，高鎳電池正逐漸成為三元鋰電池的重要發展方向，甘肅省某鋰電新能源有限公司表示，2022年一季度的訂單量相對於2021年一季度，訂單量增加了360%。2022年總體對“三元前驅體”的需求量較2021年的需求量增加360噸左右。

除了供需緊張之外，傳聞青山倫鎳上被瑞士逼空，資本搶鎳礦已白熱化。

據市場傳聞嘉能可逼倉青山集團，青山開的20w噸鎳空單交不出現貨，俄鎳被踢出交易所無法交割，嘉能可逼青山鋼鐵，要青山鋼鐵印尼鎳礦的百分之60股權。此外，傳聞青山集團的鎳期貨空單大額虧損，青山正是華友開發鎳項目的合作方。

對於受益鎳漲價，海通證券給出了A股受益的鎳相關上市企業業績預測。

對於後期走勢，國貿期貨認為，總體而言，宏觀避險情緒反覆，俄烏局勢仍不明朗，市場預期歐美製裁發生後俄鎳出口至中國數量或將增加，近期外強內弱格局將延續，後續關注相關消息進展。全球鎳庫存仍處於歷史低位，低庫存支撐下，鎳價短期或維持高位，波動率料增大，同時需關注青山高冰鎳項目投產情況。操作上建議觀望為主，激進者考慮回調短多，注意控制風險。

而金瑞期貨表示，俄烏衝突未見緩和能源價格繼續走強預期下，短期鎳價難有轉向機會，價格仍將保持強勢。而滬鎳在國內庫存逐漸消耗後，價格有望補漲。

華泰期貨認為，鎳中線供需預期不太樂觀，但中線預期亦存在變數。在庫存出現明顯拐點、現實供需轉為過剩之前，鎳價仍以偏多思路對待，策略上以逢低買入為主。近期受俄鎳制裁憂慮影響下倫鎳價格大幅走強，但國內現貨冷清，下游利潤狀況較差，精煉鎳與鎳鐵價差創十年新高，對鎳價形成拖累，鎳價不宜過度追高。

不過，對於地緣衝突消息相掛鈎的題材，或者是資金博弈的品種，短期波動也比較大，參與介入的一定要做好風控，可不能被動地改變買入邏輯，從短線的投機變成中期的堅守。