本文來自：上海證券報，作者：關子儒 王喬琪

近期，飼料行業又迎來了一波“漲價潮”。

新希望、正邦科技、通威股份、正大集團、雙胞胎集團等下屬公司陸續發佈漲價通知，價格漲幅在50元/噸至150元/噸之間，涉及濃縮料、乳豬料、雞料、魚料等多個產品線。

有飼料生產企業表示，玉米、豆粕以及其他原料的漲價，使得飼料價格出現不同程度的小幅上漲情況，部分飼料企業和畜禽養殖企業經營存在一定壓力。

據瞭解，自2020年年末以來，飼料價格始終保持高位運行，對下游行業降本增效提出了更高的要求。但從第三季度的情況來看，隨着秋糧上市、進口增加以及飼料行業生產的變化，飼料價格有望保持穩定。

漲價函密集發佈

在飼料行業這一波“漲價潮”中，新希望、正邦科技、通威股份、海大集團等多家飼料企業陸續發佈漲價通知。

其中，正邦科技下屬雲南廣聯畜禽有限公司自8月28日開始調價，所有品牌濃縮料上漲125元/噸；乳豬料、種豬全價料均上漲75元/噸、雞全價料上漲50元/噸。

通威股份昆明分公司公吿，公司從8月27日起，將濃縮料上漲100元/噸，乳豬料上漲75元/噸，所有禽料上漲50元/噸。

一些飼料企業還明確要求：“不接受預付款和預定計劃”，甚至還有企業表明態度：“本次漲價，以拉貨為準，不以打款為準。”

經梳理髮現，從品種看，豬飼料漲價幅度為50-150元/噸，漲幅略高於其他品種飼料；從區域看，這一波漲價主要集中在中南和西南地區，涉及雲南、湖南、湖北等省份。

什麼原因導致集體漲價？

北方某飼料上市公司高管透露，一方面是因為生豬產能超預期恢復帶動飼料需求增加；另一方面，原材料中玉米、豆粕價格的上漲也進一步推漲飼料價格。

數據顯示，今年上半年玉米、豆粕等價格處於高位。國內玉米、豆粕等大宗農產品價格在一季度創出近年新高後步入震盪運行，其中玉米期貨主力合約在1月份達到2930元/噸的歷史新高，與2020年上半年均價相比上漲約50%。豆粕期貨主力合約在1月份達到3825元/噸，與同期均價相比也上漲1000元/噸左右。 

現貨市場方面，中國養豬網數據顯示，截至目前，玉米、豆粕價格年內累計漲幅分別為10.75%、9.46%。

國內玉米價格走勢（數據來源：中國養豬網）

國內豆粕價格走勢（數據來源：中國養豬網）

飼料企業上半年增收不增利

據不完全統計，今年上半年，飼料行業已經歷多輪漲價，不過，對比價格普漲，相關上市企業卻出現了增收不增利的情況。

典型如大北農。公司半年報顯示，大北農今年上半年營收152.68億元，比上年同期增長69.80%。其中，飼料銷售收入112.19億元，佔總營收的73%。公司表示，隨着養豬業產能擴張，存欄出欄量快速增加，飼料、獸藥產品景氣度回升明顯，從而帶動公司營業收入大幅上升。

但與營收大幅增加形成反差的是，大北農上半年淨利潤為4.99億元，同比下降44.15%。顯然，公司收入的大幅增長並未帶動公司業績同步實現高速增長。大北農表示，除了公司養豬業務利潤同比降幅較大外，由於玉米、豆粕等飼料原料價格波動較大導致飼料成本上升明顯，公司飼料產品利潤率為13.58%，同比小幅下降4.31%。

新希望此前披露的2021年半年報也顯示，公司上半年飼料板塊營業收入328.27億元，同比增加45.34%，原因是公司加強飼料產品研發，推進數字營銷轉型，飼料銷量大幅增加，相應營業收入增加。不過，從毛利率看，該板塊毛利率卻下降了0.95%，為6.92%。新希望坦言，今年上半年作為飼料主要原料的玉米和豆粕價格持續高位震盪運行，使得公司飼料業務成本承壓。 

此外，禾豐股份上半年實現營業收入136.43 億元，同比增長 38.53%；實現歸母淨利潤2.51 億元，同比下降 58.52%。禾豐股份表示，上半年公司發展承受較大壓力，飼料原料成本同比大幅增長，飼料業務毛利率相比於去年同期有所下降。

海大集團在半年報中表示，原材料大宗農產品價格持續上漲，帶動飼料相應提價，上半年以玉米等能量為主要原料的豬、禽飼料均價同比上漲15%左右；普水料價格上漲約6%。“飼料價格上漲幅度遠低於原材料價格的上漲，飼料行業利潤嚴重受壓。”海大集團稱。

新糧價格或影響飼料走勢

面對與日俱增的成本壓力和價格波動風險，飼料生產企業正積極應對。

禾豐股份相關負責人透露，為應對原材料價格上漲，公司從飼料研製方向下手，開發升級了新一代教槽料、經濟型中大豬料、肉禽新料型產品、發酵料等，以提升產品競爭力與市佔率。在原料替代方向，公司圍繞玉米替代開展研究，並針對水產飼料展開原料替代研發，以降低對魚粉等原料的依賴。

大北農在近期的調研中表示，公司一方面實施原料替代，降低玉米、豆粕等原料的成本；在進口方面，公司則通過戰略合作，在大集團規模採購方面採取措施。

海大集團也表示，公司對農產品等大宗原材料採用“集團+區域中心”的集中採購模式、結合套期保值等方式能獲得較好的採購成本優勢和風險控制。

對於未來飼料價格的走勢，業內人士分析，飼料價格的上漲空間有限，較難出現持續飆升的情況。從短期來看，飼料價格一旦超過養殖成本的接受範圍，中小散户就會有替代方式來降低養殖成本。

從原料端來看，秋糧上市對飼料價格的上漲或有抑制作用。以玉米為例，經調研發現，由於種子價格、土地流轉費用上漲等原因，玉米生產成本偏高。另據業內人士分析，由於玉米主產區種植面積增加、產量增加，導致玉米的產量有望增加10%左右，供給相對寬鬆。

國內玉米產量（數據來源：Wind）

另從進口端來看，玉米、大豆等大宗農產品的進口緩解了飼料上游供應偏緊的局面。Wind數據顯示，近年來，中國玉米進口數量保持明顯的上升趨勢，2021年前7個月，中國進口玉米總量為1816萬噸，已經超過了2020年的總量。