《大行报告》瑞银上调安踏(02020.HK)目标价至217元 评级「买入」
瑞银发表研究报告,指安踏体育(02020.HK)上半年表现胜盈喜指引,收入和EBIT符预期,纯利胜预期,主因录汇兑收益,但部份被政府补助金额减少所抵销。该行上调集团2021-23年盈测0%至2%,目标价由206元升至217元,评级维持「买入」。
该行指,公司7月销售因奥运而见增长,惟8月受累COVID-19情况和经济放慢。下半年利润见潜在压力,因受奥运推广开支增加,以及安踏品牌的扩张计划所影响。
该行又指,对Amer感审慎乐观,认为其他越南供应商的生产限制或影响Amer全年收支平衡的预期。零售经营利润在上半年为中单位数,拖累安踏整体利润,一旦零售业务利润长远达高单位数,料经营溢利可重返过往水平。安踏品牌未来24个月计划增加更多高端产品及维持大众市场产品。
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