瑞银看好飞鹤的市场份额增长，预计其2020至2023年度将实现24%的销售复合增长率。随着营运效率的提高，飞鹤将保持目前的高利润率，认为目前的估值未反映其强大的长期增长潜力，因此给予「买入」评级，目标价为30.60元，相当於2021和2022年预测市盈率分别为30倍和25倍。

另外，该行认为澳优(01717.HK)未来三年将重回高增长轨道。澳优是国内领先的婴幼儿配方奶粉公司，按去年的销售额计算，其配方羊奶粉及配方牛奶粉，分别占有40%和3.9%的市场份额，预计2020至2023年配方羊奶粉及配方牛奶粉年复合增长率分别为11%及20%，并预计同期净利润将达到21%的年复合增长率，并在2023年度达到17.84亿元人民币，给予「买入」评级，目标价为15元。

该行同时给予H&H(01112.HK)「中性」评级，目标价31.7元，认为其业务比内地其他婴幼儿配方奶粉公司更多元化，在多个产品类别建立品牌，包括婴儿营养品、婴儿护理品、成人营养品、化妆品和宠物营养品，加上向海外扩张行动，预计将推动其中期销售增长，但由於新渠道和新品类的营销支出增加，可能令利润率面临压力，预测2020至2023年度的销售和净利润年复合增长率分别为9.7%和8.5%。