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《大行报告》高盛下调万洲(00288.HK)目标价至9.1元 评级「买入」
阿思达克 03-31 15:41
高盛发表的研究报告指,万洲国际(00288.HK)去年净利逊预期,按年跌29%至9.73亿美元(下同)主要因为美国上游利润较低,加上其他经营开支增加。在投资者会议中公司为美国业务提供了更具建设性的展望,相信需求复苏持续,而公司对内地销售及盈利前景亦稳健,尽管去年第四季表现逊预期,但估计自今年次季起美国业务将反弹,该行亦料股份有望获重估。

总体而言,欧美市场方面,该行认为公司今年复苏可见性较高,而盈利反弹主要来自多方面,包括是今年疫情相关开支料减6.5亿至7亿元,而美国食品服务需求及屠宰量改善,加上美国猪价今年较高。虽然今年首季公司仍面对高基数及生猪生产波动,不过该行认为其出口市场仍然强劲,加上本地需求有改善。在欧洲方面公司规模持续扩张,同时亦受惠需求稳健。

在中国内地市场方面,高盛不认为今年盈利会有大幅波动,料受惠需求改善包装肉销量将复苏,而新产品对增长亦有贡献,不过内地生猪价料难跌至公司原先预期,该行料公司今年包装肉利润扩张有限。该行将公司2021至2023年每股盈测降4%,以反映对美国上游盈利预测较低,目标价由9.2港元降至9.1港元,评级「买入」。

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