《大行报告》野村上调小米(01810.HK)目标价至27元 评级升至「买入」
野村发表的研究报告指,小米集团(01810.HK)股价调整後风险回报更好,将评级由「中性」升至「买入」,该行早前将小米评级下降,主要考虑其风险回报以及华为/荣耀在美国制裁後未必完全失落内地市场份额,不过自9月起公司股价跌约5%,而恒指则升13%,加上公司1月份被美国国防部列入清单。虽然小米正被多项指数剔出,股价经过调整後相信市场对竞争方面的忧虑已部分反映,故将评级提升,目标价由23元升至27元。
该行指出由於小米被数项指数剔出,估计将有资金被动流出,相信在3月12日後措施生效後公司压力将减轻,留意到大部分被剔出指数的中资企业在生效後股价反应亦正面,假如小米成功获美国法院的初步禁令,估计亦可成正面因素。
该行指出今年以来小米股价跑输在港上市的半导体股份及华为/荣耀供应链企业,当公司在内地智能手机市场份额为12%时,股价约在20至25元的水平,而现时公司内地市占已达15%,认为其智能手机市场份额对股价来说是重要的引擎,假设公司维持市场份额在现水平,其股价应会反弹。
展望踏入2021年下半年公司在互联网业务方面或会减慢,并估计今年小米在相关销售增长方面相对智能手机业务会较保守,主要因为金融服务及游戏方面发展较慢,不过公司重拾内地智能手机市场份额,估计有助带动下半年互联网用户的月活跃用户增长。
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