作者：任倩
來源：投資界PEdaily
高瓴資本又出手了。
5月12日晚間，A股醫療器械細分龍頭——凱利泰發佈非公開發行股票預案，向淡馬錫富敦投資與高瓴資本兩名戰略投資者募集不超過10.96億元資金。
幾乎同一時間，高瓴再融資新規後出手的首筆定增案，也傳來了新進展。5月13日上午，凱萊英發布公告，公司已與高瓴資本簽署戰略合作協議，正式拉開全面合作的序幕。
受此消息影響，今日凱利泰和凱萊英股價應聲大漲。凱利泰開盤便迅速拉昇，當天漲10%最終漲停，股價創出28.89元/股新高，總市值突破200億元。同時，凱萊英也高開後震盪上行，截至下午四時，股價為199.32元/股，漲幅達6%，市值超460億元。
值得一提的是，今日凱利泰市值大漲近20億元，而凱萊英市值也暴漲26億元，兩家市值一共漲了46億元。
伴隨着對凱利泰和凱萊英共計27億的投資，高瓴在醫療領域的佈局版圖也漸漸浮出水面。據悉，截至目前，高瓴在全球醫療健康產業已累計投資160家企業，其中本土企業100家，海外企業60家，幾乎囊括醫療行業所有細分領域，而其投資佈局之深、之廣更是令業內咋舌。
一夜之間，市值漲了20億
高瓴聯手淡馬錫，看上這家醫療器械企業
一紙公告，揭開了高瓴資本的最新的一筆投資案例。
5月12日晚間，凱利泰披露定增預案。公告顯示，公司總股本 722,976,333 股，本次非公開發行不超過58,500,000 股（含本數）股票引入戰略股東，戰略合作期限為3年，總募資10.96億元用於補充公司流動資金及歸還銀行借款。
而備受矚目的是，此次投資方是高瓴資本和淡馬錫。發行價不低於定價基準日（公司第四屆董事會第十五次會議決議公告日）前20個交易日公司股票交易均價的 80%，最終發行為18.73 元/股。
事實上，高瓴資本早已看好凱利泰。凱利泰一季報顯示，高瓴資本管理有限公司-HCM中國基金新進前十大流通股股東榜單，持有凱利泰1762.37萬股，持股比例2.44%。若定增成功，高瓴資本總持股提升至4.94%，淡馬錫佔股約 4.80%。
受此消息影響，凱利泰今日開盤大漲近10%，一度漲停，市值突破200億元，一夜之間漲近20億元。
那麼，高瓴和淡馬錫緣何同時選擇與凱利泰“聯姻”？
公告顯示，凱利泰2005 年成立，2012年登陸創業板，一直專注於骨科、運動醫學等領域的醫療技術創新及產品研製。目前擁有骨科微創手術、創傷及脊柱植入物和運動醫學產品三大技術及產品平台，形成了一批具有自主知識產權的高端醫療設備及相關高值耗材，產品市場覆蓋中國、美國、歐盟等主要國家（地區），在行業內居頭部地位。
從營收看，2019 年，凱利泰的營收為 12.22 億元，較2011年上市前一年營收8071萬元，增長超15倍。
對於凱利泰而言，淡馬錫與高瓴兩個知名機構的入局無疑將加快其全球化步伐。凱利泰表示，本次募集資金將增強公司資金實力，加快公司在大骨科、微創治療領域的產業佈局。
據悉，淡馬錫、高瓴資本將藉此交易充分挖掘骨科、運動醫學等領域國際國內領先的核心技術資源和產業併購機會，推動符合上市公司戰略發展方向的資源整合。同時，凱利泰將藉助兩家投資方在研究型醫療機構的專科佈局，推動在骨科、運動醫學領域的醫工合作及科研成果轉化。
高瓴與凱萊英全面合作
立下軍令狀：帶來不低於8億訂單
讓人驚歎的是，在出手凱利泰的同時，高瓴也與上市公司凱萊英拉開了全面合作的序幕。
5月13日上午，凱萊英發布公告披露最新進展。公告稱，公司已與高瓴資本簽署戰略合作協議，未來雙方將以多種方式展開全面深入的合作。此前2月16日，高瓴資本以現金方式全額認購了凱萊英非公開發行的全部股票，總額達23億元。
這是證監會再融資新規後的首個定增案例。根據合作協議，本次非公開發行股票的數量不超過18,700,000股，認購金額不超過23.1億元，價格為123.56元/股。高瓴資本有權提名一位董事候選人，且認購的股票18個月內不得轉讓。
高瓴資本和凱萊英的聯合堪稱戰略投資的一個經典案例。眾所周知，創新藥的研發具有進入門檻高、研發時間長、投入資金大等特點，這就意味着對於創新藥行業而言，投資者和企業無法賺快錢，需要通過投資者和企業之間的戰略聯動，才能真正做大做強。
而從高瓴與凱萊英簽署的合作協議看，高瓴對其自身扮演的角色相當“嚴苛”。協議顯示，高瓴承諾通過推動被投企業與凱萊英建立合作關係，以及通過行業內的資源網絡推動製藥公司與凱萊英建立合作關係，在戰略合作期內為凱萊英帶來訂單累計不低於人民幣8億元。
高瓴同時承諾，若在戰略合作期內為凱萊英帶來的訂單未達到8億元，不轉讓此次認購的股票。不低於8億訂單，完不成，不退出，足見高瓴對於凱萊英的重視程度。
當然，這一筆投資的回報前景似乎也不用擔心。高瓴資本認購凱萊英的價格是123.56元/股，而截止5月12日，凱萊英的收盤價格已經到了187.95元，浮盈超5成。
高瓴醫療投資版圖：
全球投資160家，開始大“掃貨”
這麼短時間內，高瓴連續操刀兩起大手筆投資，底氣來自哪裏？
先看資金實力。高瓴資本目前資金管理規模超過650億美元，是亞洲規模最大的私募股權投資基金之一。今年3月，高瓴啟動了多達130億美元新募資，彈藥充足。
再看佈局。如果説高瓴資本早期投資多集中在互聯網和科技領域，那麼近年來，一個現象悄然發生——高瓴資本在醫療健康的投資佈局更深、更廣。
佈局之廣體現在，高瓴資本不僅參與構建圍繞患者的院前、院中、院後健康服務體系，而且還佈局藥物研發企業、醫院、藥店、醫療人工智能等領域，幾乎囊括醫療行業所有細分領域。截至目前，高瓴在全球醫療健康產業累計投資160家企業，其中本土企業100家，海外企業60家。
高瓴長期關注生物醫藥及醫療器械創新，很早就成立了專業的生物醫藥和醫療器械投資團隊，投資了大批優質創新企業，如君實生物、百濟神州、藥明康德、甘李藥業、信達生物、加科思、康諾亞、科望醫藥、愛康醫療、啟明醫療、微創心通、沛嘉醫療（準備香港IPO）等，而且在全球範圍內基本完成了生物醫藥、醫療器械、高端醫院、醫藥零售等全產業鏈覆蓋。而今年3月份，高瓴還成立了專注於投資早期創業公司的高瓴創投，生物醫藥及醫療器械是其四大賽道之一。
在醫院方面，高瓴旗下控股的高博醫療集團管理並運營五家研究型醫療機構及一個I期病房，涵蓋腫瘤、血液和罕見病等領域。高瓴還投資了瑞爾齒科、A股的愛爾眼科等專科醫院；在藥店方面，高瓴旗下的高濟醫藥已成為全國領先的醫藥零售平台；醫療人工智能領域則是高瓴與美國梅奧醫療集團合資成立的惠每醫療多有涉及。
佈局之深則在高瓴對PD—1的重注之中顯露無餘。PD—1是重要的腫瘤免疫療法藥物，高瓴接連投資了四家龍頭企業，分別是百濟神州、恆瑞醫藥、信達製藥、君實生物。目前這四家企業都實現了IPO，高瓴資本回報豐厚。
除此之外，在醫療二級市場，高瓴也開啟了新一輪“買買買”模式。3月6日，高瓴資本旗下兩隻基金以大宗交易的方式，出資13.2億港元增持了微創醫療。3月26日，華蘭生物披露，子公司華蘭生物疫苗有限公司擬引入戰投，高瓴資本斥資12.42億元受讓疫苗公司9%股權。另外，近期生物製藥龍頭三生製藥發生了一筆潛在的權益變動，大股東的股權質押被高瓴接下，未來可能還會有5%的股權轉讓。
對於高瓴如此密集的行動，外界在關注的同時，也是頗為看好。眾多券商認為，相比其他投資者，過去幾年時間，高瓴加速在醫療領域的佈局，這使其在投資醫療項目的時候更具優勢，可以充分地為其引入戰略資源，增強產業整合能力。
高瓴資本創始人張磊曾説過，中國的創新已經發生了非常大的變化，C2C（Copy to China，複製來到中國）向IFC（Innovate from China，創新源自中國）發展的時代已經來臨。並且，創新已不僅僅侷限在消費互聯網領域，而是向生物醫藥、生命科學、新能源、人工智能等廣泛的領域滲透。高瓴希望通過資本、人力、資源等等長期的投入，支持生物醫藥等行業的創新升級革命。
話音未落，一張龐大的醫療生態版圖就已經徐徐展開。
