作者：小浪 

來源： 公司資本論

 12月18日消息，今日午後，近期兩隻人氣牛股集體炸板。漫步者由漲停直接翻綠跌3%，萬通智控直接打開漲停板，漲幅收窄至4%。兩隻人氣新貴集體炸板，發生了什麼？

兩隻人氣新貴集體炸板，發生了什麼？

TWS耳機近期爆發，漫步者今年以來不斷走高，年內漲幅高達469%。不過，大約下午兩點，漫步者突然炸板，從漲停直接轉跌3%，漲幅高達15%，此後走勢反覆，不過直到收盤依然跌3.33%，創月內最大跌幅。

同樣，胎壓監測概念也是非常火爆，萬通智控12月暴漲139%。在漫步者炸板之後，萬通智控也跟隨炸板，從漲停到只漲4%，振幅8%。不過，在經過20分鐘的多空激戰，最後多頭重新佔據優勢，1.7萬手封死漲停。

兩隻股票同時炸板，發生了什麼？今日A股多空激戰，市場缺乏方向，午後滬指、滬深300指數等集體跳水走低，造成市場恐慌，造成漲幅過大、估值過高的概念龍頭炸板。

200倍市盈率，漫步者、萬通智能還能買嗎？

估值上，漫步者市盈率已經高達205倍，遠遠超出了同行業估值。業績上來看，公司2019年三季度公司營收大增30%，淨利大增49%。那麼公司不足1億的淨利能否支撐公司160多億的市值呢？

11月4日，國信證券發佈研報認為，伴隨着TWS耳機的加速滲透，漫步者業績有望呈現爆發式增長，給予公司“買入”評級，並給出一年期公司合理價15.6元/股至18.2元/股，對應PE30倍至35倍。而公司27.98元的高價已經超出國信目標價53%。後期殺估值或在所難免！

更為嚴重的是，漫步者目前流通股本只有2.91億股，流通盤不足50%，容易被莊家控盤，造成股價的暴漲暴跌。

遊資、機構、高管紛紛減持。12月9日，公司第二大股東、持股20%以上的肖敏以集中競價方式減持公司股份593萬股，約佔公司總股本1.00%。12月10日晚間，漫步者披露減持計劃公告，公司5名高管集中減持。

但隨着漫步者股價快速衝高，機構席位近期調轉槍頭，集中高位了結。12月5日，一機構席位現身賣出榜單，賣出1743.17萬元；12月6日，三機構席位現身賣出榜單，合計賣出1.25億元；12月9日，一機構席位現身賣出榜單，賣出3425.22萬元。12月11日，知名遊資和機構賣出。賣方前五席中，活躍營業部中信證券上海溧陽路營業部、光大證券深圳金田路營業部分別賣出5249萬元、4357萬元，一機構席位賣出4218萬元。12月12日，機構專用席位賣出2000萬股。12月13日，機構專用席位賣出2900萬股。12月16日，龍虎榜數據顯示，賣出額超過了買入額。

同樣，比漫步者炒作更嚴重的萬通智控估值高達217倍，股價月內暴漲139%。而在股價暴漲背後公司業績卻不斷下滑。2019年第三季度公司淨利同比下滑逾30%。

公司流通股本只有0.84億股，佔總股本比例42%，流通股更小，業績更差，但股價漲的更好，莊家操控痕跡明顯。炒作之後估值必定被殺到合理狀態。

漫步者、萬通智能股價炒作背後

漫步者、萬通智能股價炒作背後是TWS耳機、汽車胎壓測試未來巨大的想象空間。

TWS為TrueWirelessStereo的縮寫，意為真正無線立體聲。無線取代有線，表面上看是擺脱了手機線纏繞的繁瑣，實際上TWS耳機身上被寄予着5G時代萬物互聯的厚望。

國盛證券數據顯示，三季度蘋果AirPods在全球的市佔率為45%左右，具有絕對領先優勢，2018年AirPods銷售量為3500萬台，預計2019年能達到5000萬到7000萬台；國內廠商主攻的是低價位市場，在國產TWS耳機的低價攻勢下，TWS耳機出貨量也奮起直追，小米在三季度的市場份額達到了9%，位居全球第二，這主要是受益於中國TWS耳機市場的快速增長。因此，TWS耳機已成為5G時代第一個爆發性單品。

胎壓測試乘上政策東風，股價不斷上漲。國家標準化管理委員會批准的《乘用車輪胎氣壓監測系統的性能要求和試驗方法》相關規定，自2020年1月1日起，所有在產乘用車將開始實施強制安裝TPMS（胎壓監測系統）。

胎壓監測系統用於汽車行駛中對輪胎氣壓進行實時監測，對輪胎漏氣和低氣壓進行預警以保障行車安全，與安全氣囊、ABS（防抱死）系統構成汽車三大安全系統。

中信證券研報指出，胎壓監測系統的電池有望實現外資替代。中國產業發展網數據顯示，2018年中國乘用車市場的TPMS滲透率約為40%，2018年-2020年中國TPMS滲透率將從40%快速提升至接近100%。

不過，爆炒背後，漫步者源自TWS耳機的熱銷對公司業績貢獻巨大的想象空間，而三季度的業績大增給大家一種預期，一種業績爆發的預期。而萬通智能源自政策紅利支撐。不過，在200倍估值壓頂之下，漫步者和萬通智能短期調整壓力加大。