市场不明朗因素升温，担心经济转坏投资者避险意欲高企，美国国债孳息率下跌，美股跌逾1%。有大行预期美国有机会加快减息步伐。港股上日期指收市後急跌，早段恒指裂口低开下试25,400点位置。上日恒指牛证有超过3,700万元流入博反弹，重货区於25,200-25,399点，与今早现价非常接近。个股则以本周业绩焦点腾讯(0700)及港交所(0388)为主，上日好仓流入超过1,800万及350万元。後市走势转趋波动，投资者宜严守纪律及作注码控制，10天线处於26,400点下方。为大市作两手准备，可留意汇丰轮证焦点:

恒指认购证19973，行使价 26,588 点， 2019年12月到期 ，实际杠杆 13.6 倍。

恒指认沽证22218，行使价 24,888点， 2020年2月到期 ，实际杠杆 7.3倍。

恒指牛证64721，收回价 24,998 点， 2019年12月到期 ，实际杠杆 50.7 倍。

恒指熊证52759，收回价 25,988 点， 2020年1月到期 ，实际杠杆 30.9 倍。陈恩因

汇丰环球资本市场机构客户及财富管理联席总监

更新日期及时间: 2019年08月13日　中午12:00

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本结构性产品并无抵押品，如发行人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。

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结构性产品属复杂产品，投资者务须就此审慎行事，除非投资者完全了解及愿意承担所涉风险，否则切勿投资此产品。结构性产品价格可急升可急跌，投资者或会损失所有或大部分投资。过往表现并不反映将来表现。投资前应了解结构性产品之性质及风险，并详阅有关上市文件，独立决定是否适合自己，若需要应谘询专业建议。本行及其委任之流通量提供者可能是结构性产品的唯一市场参与者，而结构性产品的二级市场可能有限。谨请注意，牛熊证设有强制收回机制，因此有可能提早终止，在此情况下(i)N类牛熊证投资者会损失於牛熊证的全部投资；而(ii)R类牛熊证之剩余价值则可能为零。界内证在市场是全新的结构性产品，现时在香港交易所并无类似上市产品可作比较。界内证具备有别於标准的特徵，其条款及定价或较其他标准权证复杂，其最大潜在回报为固定及设有上限。界内证价格变动可能与其挂钩资产的价格变动不成比例或呈相反方向。

作者为金管局及证监会持牌人士，并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。~重要声明:

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