摩根士丹利发表研究报告指，通讯事务管理局已就使用3.3吉赫(GHz)、3.5吉赫及4.9吉赫频带内的频谱定下拍卖底价，分别为每兆赫200万元(港元，下同)、每兆赫400万元及每兆赫300万元。该行乐见拍卖5G频谱的最低底价吸引，料本次拍卖频谱竞争温和，可节省电讯商的开支。

大摩表示，香港电讯(6823.HK)、数码通(0315.HK)及和记电讯(0215.HK)一向的投资行为以资本回报率(ROIC)为中心，加上中移动香港母公司中移动(0941.HK)将会在中国使用26吉赫及4.9吉赫频段，亦会减低其竞争3.5吉赫频段的意欲。该行又指，由于香港的经济结构，在工业用途中缺少5G货币化的机会。

大摩预期，香港电讯的5G频谱成本为40亿元，而数码通及和记电讯的5G频谱成本则为15亿元。该行指，只要最后的拍卖价格不高于底价10倍，电讯商并有机会节省开支。