大华继显研究报告指，价格战在次季对中国汽车公司造成影响，导致供应链利润收缩，又指尽管内地推行反内卷运动，价格战仍不可避免。大型汽车制造商如吉利汽车(00175.HK)、比亚迪(01211.HK)和长城汽车(02333.HK)将在行业整合中存活。 大华继显又指，对於新兴公司，该行预计小鹏汽车(09868.HK)(XPEV.US)、零跑汽车(09863.HK)和AITO将蓬勃发展；维持对中国汽车市场「与大市同步」评级。又认为买入首选为宁德时代(03750.HK)和吉利汽车，基於其产品创新，是该行首选买入；沽售首选则为比亚迪和理想汽车，基於其在中国销售达到顶峰以及产品价格和利润的持续压力。 该行认为，国家的反内卷运动无法完全阻止中国汽车行业的价格战，原因包括行业普遍供过於求；汽车产品异质性导致价格监管困难；地方政府和国有银行对汽车制造商的财务支持，但预计小鹏汽车、零跑汽车和AITO将蓬勃发展，因其在盈利和现金流方面正在好转。 以下是大华继显对汽车股的评级及目标价 比亚迪(01211.HK)?沽售?90元 吉利汽车(00175.HK)?买入?42元 小鹏汽车(09868.HK)?买入?150元 理想汽车(02015.HK)?沽售?70元 大华继显表示，对各细分市场的偏好顺序为汽车零件制造商 > 汽车制造商 > 汽车经销商。