招银国际发表研究报告指，途虎-W(09690.HK)虽然经历行业逆风，但上半年盈利仍然稳固。期内，集团店铺数量按年增加14%，收入上升11%，符合预期；毛利率为25.2%，低於预期0.2个百分点；纯利升8%至3.07亿元人民币，低於预期3%；经调整净利润升15%，高於该行预测11%。 招银国际认为，途虎超卓的管理能力或使其继续获得市场份额，减低投资者对短期行业波动的忧虑。该行下调集团2025财年的收入预测1%，又将毛利率预测下调0.9个百分点。该行期内经调整净利润预测下调8%至7.61亿元人民币，料按年增长22%。至於2026财年，受惠於门店持续扩张及客户获取，预料收入按年升9%，毛利率将轻微扩张至25.9%。维持「买入」评级，并延展估值基础至2026年，以预测明年经调整市盈率20倍计，目标价由原先21.5港元升至23港元。