《大行》美银证券升中通快递(ZTO.US)目标价至22美元 重申「中性」评级
美银证券发表研究报告指,中通快递(02057.HK)(ZTO.US)第二季经调整净利润按年跌28%,分别低於该行及市场预测10%和13%。该行将公司2025财年的核心每股盈测下调7%,以反映重点客户(KA)成本较高及销售增长下降,惟将其2026至27财年的预测上调1至3%,以反映预期更高均价。
该行表示,对於反内卷,中通快递管理层认为快递服务将以成本加成的方式定价,即在全国范围将不再允许均价低於1元人民币的包裹运送。该行将公司美股目标价上调16%,由19美元升至22美元,重申「中性」评级,相信监管措施会阻止市场整合。
该行预期,中通快递今年下半年和明年的快递量将按年增长15%及12%,而今年第四季的均价将大致稳定,惟料明年将下降1%。
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