《大行》野村升翰森制药(03692.HK)目标价至35.47元 上半年收入胜预期
野村研究报告指,翰森制药(03692.HK)上半年收入按年增14.3%至74亿元人民币(下同),盈利按年升15%至31亿元,均较该行预期高。该行指,收入好过预期主要因协作收入达16亿元,来自于早前与葛兰素史克(GSK)合作的里程碑付款。该行推算,若剔除以上项目,实际药物收入为58亿元,按年升13%,基本符合预期。
该行提到,翰森制药管理层将药物销售增长目标由「双位数」升至「高十位数」,预期全年创新药销售额达100亿元;阿美乐(Ameile)全年销售目标维持60亿元,管理层又预期该药物的新适应症在国家医保目录谈判中,不会有大幅降价。
基于协作收入好过预期,该行将翰森制药2025年收入及盈利预测分别上调9%及4%,目标价由31.82港元升至35.47港元,维持「中性」评级。
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