瑞银发表报告指，中电信(00728.HK)第二季服务收入1,244亿元人民币(下同)，较去年同期增加2.1%。得益于有效的成本控制，次季EBITDA利润率按年增长1个百分点。净利润为142亿元，较去年同期增加7.1%，高于该行和市场预测2%，增幅亦高于中移动(00941.HK)和联通(00762.HK)。 报告指，中电信业绩中最值得注意的地方是传统电信业务前景稳定。上半年移动ARPU为46元，尽管面临宏观不利因素，但与去年同期比较大致持平。混合宽频ARPU为48.3元，与去年同期持平。管理层预期传统电信收入将维持稳定增长，ARPU值将在增值服务及人工智能升级的支持下保持稳定。 该行假设成本控制改善，上调中电信2025至2028年净利预测0%至2.5%。目标价由6.8港元升7.4港元，意味著2026年股息率为4.4%。评级「买入」。