招商证券发表报告指，Meta(META.US)第二季业绩大获全胜，营收按年增22%，盈利按年增38%，第三季营收指引下限高于市场共识。用户增长强劲，日活跃用户增长6%，AI驱动广告效果增强，带动广告展示量和平均广告价格增长。Meta为该行行业首推股票，目标价由759美元上调至866美元，增长加速印证AI驱动下用户及广告收入的持续稳健增长，缓解资本支出担忧，评级「增持」。 报告指，第二季集团收入为475亿美元，按年增22%，超预期6%；经营利润达204亿美元，超预期 19%。强劲增长主要由 Family of Apps 的广告收入推动，日活跃用户按年增6%达34.8亿，广告曝光量按年增11%，平均每广告价格按年增9%。 该行指，集团第三季指引收入预期为475亿至505亿美元，中点按年增 21%，下限高于市场共识，扭转上一季度因宏观/贸易战对二季度的谨慎展望。AI基础设施资本支出指引从640亿-720亿美元，收窄至660亿-720亿美元，此前一季度已大幅增加。