花旗发表报告表示，恒隆地产(00101.HK)今年上半年基本盈利按年下降8.5%至15.87亿元，符合预期，占该行对其当前财年估计的53%(2024年上半年56%)，盈利下降主要由于租金收入减少(按年跌3%)、物业开发及酒店业务亏损扩大，以及净融资成本按年增长11%，因债务规模扩大，尽管平均融资成本降低。每股中期股息为0.12元，公司继续提供以股代息选项。隐含中期股息支付比率为36%(2024年上半年为32%)。 该行指，整体租金收入按年下降3%，利润率稳定。整体租金收入按年下降3%(2024财年为6%)至46.78亿元，占该行对其全年估计的51%。租务营运利润按年下降3%(2024财年为-9%)至33亿元，租务利润率为71.5%(2024年上半年/全年：71.5%/71.1%)。 花旗指，恒隆地产旗下香港租金收入按年下降4%(2024财年：-9%)，香港零售收入按年下降7%，租户销售额下降2%，主要因2024年3月续租的主要租户租金降低。本港写字楼收入按年下降1%，出租率为87%。 该行表示，关注恒隆地产披露更多股息前景资讯，市场焦点可能集中在中国内地零售销售/租金预期、杭州西湖66号项目的预租进展、资本支出计划及资金管理。该行维持恒隆地产「买入」评级及目标价7.05元。(wl/u) ~