美国关税政策持续冲击着欧洲汽车工业。

7月25日，大众汽车集团发布的最新财报就像是一盆冷水，浇在了投资者心上。

第二季度营收同比下降3%至808亿欧元，营业利润更是暴跌29%至38.3亿欧元，低于市场预期的38.9亿欧元。

大众汽车财务总监Arno Antlitz在声明中透露，一方面，公司取得了强劲的产品成功；另一方面运营利润同比下降三分之一。这既源于低利润纯电车型销量增加，也受到美国关税和重组措施的影响。

Q2利润暴跌29%

根据财报，今年二季度大众汽车营收808亿欧元，同比下降3%，市场预期为821.9亿欧元；

营业利润38.3亿欧元，同比下降29%，市场预期为38.9亿欧元；

汽车交付量227.2万，同比增长1.2%；

汽车部门经营现金流57.14亿欧元，同比下降36.5%。

叠加上一季度，大众集团今年上半年总营收1584亿欧元，同比下跌0.3%；营业利润67亿欧元，大幅下跌33%。

销量方面，上半年大众汽车交付新车440.5万辆，同比增长1.3%。其中，北美地区销量下滑16%，原因在于美国关税的冲击，也使得其成为大众汽车全球唯二下滑的主要市场之一。

对于营业利润下滑的原因，主要有三方面的因素：

一是美国进口关税影响。大众评估，美国对车辆及零件征收的27.5%关税，对其财报造成约13亿欧元的冲击。二是重组成本。为推动重大改革，公司正进行大规模重组，目标至本十年末裁减逾3.5万个职位。三是低利润电动车销售增加。虽然纯电动车交付量大增，但其较低利润率影响了整体获利。

受此影响，大众营业下调了2025年度业绩展望。

预计集团营业销售回报率为4.0%-5.0%，此前预测为5.5%-6.5%区间；全年销售预期从此前预计的增长5%下调至与去年持平；汽车业务净现金流预计在10亿欧元-30亿欧元，此前预期为20亿欧元-50亿欧元。

关税重创欧洲汽车业

今年4月3日，特朗普的一纸关税令，使得欧洲汽车业陷入至暗时刻。

美国宣布对所有进口汽车加征25%关税，德国车企首当其冲——奥迪暂停向美交付、捷豹路虎紧急停运、3.7万辆新车滞留港口。

据欧洲汽车制造商协会公布的数据显示，美国是欧盟汽车最大的出口市场。

2024年欧洲汽车制造商向美国出口了的汽车总价值389亿欧元，其中，德国占比最高，德国三家汽车制造商大众、梅赛德斯-奔驰和宝马，约占欧盟对美汽车出口的七成左右。随着美国关税的冲击，德国汽车业遭受重创。

除了大众汽车，Stellantis上半年净营收同比下降12.6%至743亿欧元，上半年面临着23亿欧元的亏损。

集团汽车出货量在今年第一季度同比下滑9%之后，第二季度总出货量估计降至140万辆，同比下降6%。 

集团表示，旗下汽车品牌在北美市场的出货量持续下滑，预计今年第二季度出货量同比下降25%。

对此，Stellantis表示，美关税政策是北美市场出货量大幅下降的主要因素。由于美国关税政策反复导致不确定性增加，斯泰兰蒂斯集团已于今年4月宣布暂停发布全年业绩指引。集团表示，今年上半年的财报将于7月29日正式发布。

沃尔沃的日子不好过。第二季度营业利润仅有29亿瑞典克朗，去年同期为80亿瑞典克朗。

公司在财报中指出，消费信心下滑及新增关税使市场需求持续疲软、波动加剧，汽车行业整体面临严峻挑战。与此同时，公司毛利率也出现下滑，从第一季度的18.2%降至13.5%，调整后为17.7%。