瑞银发表研究报告指，国家市场监督管理总局日前召集美团(03690.HK)、饿了么及京东(09618.HK)等外卖平台，敦促整改激进促销行为，期望推动促进餐饮行业理性竞争及健康可持续发展。瑞银指出，监管行动有助提振市场短期情绪，预期各平台未来将采取更注重回报的策略，例如改为发放阶梯式折扣券、提高最低消费门槛、扩大补贴范围至轻食及小吃等，减轻餐饮业压力，并促进第四季行业需求。 该行预期短期内竞争减弱将带动股价回升，首选美团，其次为京东，最后是阿里(09988.HK)(BABA.US)。长远来看，瑞银预期市场竞争仍将持续，但会趋向更规范，并可能带来行业整合，整体抽佣率或下降，而过度投资预期将提高履约成本。瑞银指，美团因年内表现落后，预计股价反弹幅度最大，其次为估值较低且对盈利敏感的京东；中长期而言阿里巴巴受益于竞争减弱及AI主题，料估值可获重估。 在互联网行业中，瑞银首选为腾讯(00700.HK)，其余依次为阿里巴巴、快手(01024.HK)、携程(09961.HK)(TCOM.US)及新东方(09901.HK)(EDU.US)。