摩根士丹利发表报告，总结哔哩哔哩(09626.HK)(BILI.US)投资者日内容。该行指哔哩哔哩平台用户流量持续增长，为广告收入持续跑赢市场的基础。在游戏、内容消费和电子商务领域的广告需求非常强劲。良好的营运及AI技术助力实现较低负载下良好的广告增长。公司在广告业务应用AI技术，包括以算法提升推荐效果、生成与编辑广告内容及驱动自动广告投放或广告代理。公司亦宣布4款正开发或使用的AI工具，包括视频翻译、嵌入式搜索、节录用户评论及内容审查。 动漫游戏方面，《命运，冠位指定》(FGO)及《碧蓝航线》在长期营运中表现出色，《三谋》日活跃用户在1周年庆期间达年内最高，收入在新赛季开始时稳定位列前三。产品线方面，《嘟嘟脸恶作剧》计划下半年发行，《Escape From Duckov》在Steam上有20万人加入愿望清单。公司亦正开发一款休闲卡牌游戏。 公司预计长期毛利率将达到40%至45%，受营运杠杆效应推动。 该行目前予哔哩哔哩(BILI.US)「与大市同步」评级，目标价21美元。