大华继显发表研究报告指，地平线机器人(09660.HK)在中国内地拥有独特的软硬体整合能力，预计地平线机器人的高级辅助驾驶系统(ADAS)晶片解决方案，到2027年将在中国车企中占有54%的市场份额，因其充分利用汽车晶片的本地化优势，并渗透更多大众市场电动车。 大华预测该公司2025年至2027年销售年均复合增长率达57.5%，并预计该公司将于2028年实现盈亏平衡。大华首次覆盖该股，予「买入」评级，基于2027年企业价值与销售比率10.1倍，目标价为7.45港元。 为应对潜在的美国晶片限制，中国目标在2025年前实现25%的国产晶片自给率。大华认为地平线凭借其稳固的客户基础、对本地需求的理解以及成本效益高的解决方案，是中国汽车晶片本地化的主要受益者。 此外，随著比亚迪(01211.HK)(002594.SZ)等领先车企推动价格超过10万元人民币(下同)的大众市场电动车搭载先进智能驾驶，地平线的Journey方案已部署于超过100万辆比亚迪车辆，预计将进一步渗透价格在10万至20万元区间、占内地电动车总量38.5%的市场。