《大行》汇丰研究升中信建投(06066.HK)目标价至12.7元 吁「买入」
汇丰研究发表报告,指中信建投证券H股(06066.HK)及A股(601066.SH)的股价在过去60个交易日分别升35.7%及3%。该行将H股的较好表现归因于投资者偏好,因为两者之间存在较大的估值差异。而H股的表现符合该行预期,由于成交量按年上升以及公司拥有强劲的投资能力,令交易佣金提高,有助推动盈利快速恢复,并令公司相比起同行有更强的防御性。
该行认为券商行业将继续整合,而中信建投可从中获得更多市场份额,基于其行业领导地位。又预期将会见到重新评级的潜力,潜在的股价催化剂包括人行继续释放流动性以推动A股市场成交,可推动经纪业务收入;以及资产管理业务及资产管理规模扩张加速,推动业务收入增长。
该行预期中信建投全年收入按年增14.1%,成本对收入比率下降4个百分点,全年净利润料按年升25.2%。又将2025至27年交易与经纪业务利润预测上调6%至8%,资产管理业务利润预测下调6%至16%;2025及26年投行业务利润预测下调0%至3%,但将27年预测上调3%。该行上调中信建投2025至27年盈测介乎2%至3%,H股目标价由10.7元升至12.7元,A股目标价由33.8元人民币升至38.4元人民币,均予「买入」评级。
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