中信建投表示，飞现有国产客机（C909/919）尚未取得欧洲航空安全局（EASA）适航认证，但部分东南亚国家愿意承认中国的适航和安全标准。同时东南亚部分运营商缺乏自有航空技术与运营资金，这为中国商飞在东南亚地区提供了良好的战略投资、合资环境。参照C909出海的成功经历，借助现有成熟的运营模式与稳定的合作关系，商飞有望将出海产品由单一支线航空拓展至单通道，C909与C919或将以东南亚市场起点，打开海外市场，并以此为跳板逐渐扩大全球单通道客机市占率。未来，在东南亚市场市占率逐步提升的基础上，商飞国产客机的长期稳定运营也将向世界展示国产大飞机的可靠性与海外市场适配能力，或将有助于全球范围内适航取证进程的加速推进。配置方面建议围绕三条投资主线，一是建体系方向，关注 AI 赋能下的智能化作战底座；二是补短板方向，建议关注围绕低成本、智能化特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统。三是走出去方向，建议关注体系化出口、军贸占比较高的相关公司。