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研报掘金丨国泰海通:维持潞安环能“增持”评级,目标价13.51元

国泰海通证券日前研报指出,潞安环能2024年产销同比下滑幅度收窄,2025Q1开始逐步恢复。成本增加叠加煤价下跌,成为2025Q1影响利润的核心因素,预计2025年全年盈利端同比压力有所缓解。公司2024年已取得上马区块探矿权,增加煤炭资源量8亿多吨,叠加自有储备资源,为未来发展提供了有利支撑。公司现有18座生产矿井,先进产能达到4970万吨/年,单井规模平均300万吨/年,集约化生产水平行业领先,规模效应显著。此外,公司在建及规划的矿井(如忻峪煤业、元丰矿业、静安煤业、上马矿井等)合计产能约 850 万吨/年,产能有望持续提升。根据可比公司2025年14.49x PE,给予目标价13.51元,维持“增持”评级。

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