《大行》两钻井平台合同提前终止 麦格理降中海油服(02883.HK)目标价29%至8.6元
麦格理研究报告指,近日报道提及,沙地阿美(Saudi Aramco)提前终止了中海油田服务(02883.HK)两座钻井平台的合同,分别为COSLBoss和海洋石油936,目前该两座钻井平台均位于沙地阿拉伯的船厂,且无进一步的合同承诺,有关赔偿亦尚未确定。
麦格理认为,中海油田服务可能低估了中东市场的风险,且部署产能和资本支出过快、过广,将其2025年至2027年收入预测下调1.5%至2.4%;另分别下调其2025、2026及2027盈利预测至15%、9%、7%,以反映中东地区钻井平台暂停营运的影响,以及自升式钻井平台暂停和半潜式平台成本上升的影响。
该行基于分类加总估值法(SOTP)的估值方法,将中海油服的目标价下调29%至8.6元。但鉴于29%的隐含总回报率,该行维持其「跑赢大市」评级。
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